20250614-国盛证券-房地产开发2025W24_本周新房成交同比+0.5_国常会提出更大力度推动房地产市场止跌回稳_15页_1mb

总结内容

• 政策动态：国务院常务会议强调构建房地产发展新模式，推动市场止跌回稳，通过优化基础性制度激活需求；广州拟全面取消限购、限售、限价，并降低首付比例和利率，进一步支持房地产消费。

• 市场表现：本周申万房地产指数累计下降18%，落后沪深300指数；新房成交环比增120%，同比增5%，一线城市表现强劲；二手房成交环比升301%，同比增182%；信用债发行规模增加，净融资额环比升近1万亿元。

• 投资建议：维持房地产行业“增持”评级，理由包括政策力度深、早周期指标作用、竞争格局改善，推荐公司包括H股/港股绿城中国、建发国际集团、华润置地等，以及A股滨江集团、保利发展等；配置方向侧重基本面alpha、地方国企、中介企业、物业和边际催化公司。

• 风险提示：政策落地不及预期、需求复苏缓慢、房企违约风险。