20250616-东吴证券-房地产行业跟踪周报_新房成交面积同比回落_更大力度推动房地产市场止跌回稳_17页_833kb

房地产行业周跟踪总结

基于2025年6月16日发布的证券研究报告，以下为关键内容总结：

• 市场趋势：上周房地产板块（中信）涨跌幅-1.6%，同期沪深300和万得全A指数涨跌幅分别为-0.3%、-0.3%，市场止跌回稳趋势初步显现。
• 新房市场：36城新房成交面积187.2万方，环比+12.6%但同比-0.9%；累计成交同比-5.8%，反映需求疲软。
• 二手房市场：15城成交面积166.8万方，环比+32.2%且同比+23.6%，表现相对强劲，总体经济转型支撑住房需求。
• 库存与去化：13城新房去化周期19.7个月，环比上升；一线至三四线城市去化周期普遍拉长，三四线城市达43.1个月，滞销风险增加。
• 土地市场：百城土地成交面积1402.7万方，环比-2.5%、同比-34.0%，溢价率变化不大，土地投资偏冷。
• 政策动态：国务院常务会议推动房地产新模式，强调构建稳定健康市场，优化政策以激活需求、化解风险；地方政府如深圳、青岛发布房地产松绑政策，取消限购等限制。
• 投资建议：
  • 开发：推荐华润置地、保利发展、滨江集团；关注绿城中国。
  • 物业管理：推荐华润万象生活、绿城服务、保利物业、越秀服务；选股重点在市场化能力。
  • 经纪：推荐贝壳；关注区域龙头如我爱我家。
• 风险提示：政策放宽不及预期、销售不及预期、行业信用风险蔓延及流动性恶化。