20230819-财通证券-银行利差周度跟踪_债市利率下行_城投利差低位_11页_1mb

债市利率下行，国债期货全线收涨。2023年8月19日报告指出，央行降息导致债市利率打破震荡格局，10年国债活跃券收益率周均值下行697BP，国债期货主力合约周度涨幅达0.46%（10年期）和0.28%（5年期），创逾两个月最大周涨幅。核心观点强调利差收窄，尤其城投债等级利差收敛4-9BP，期限利差下行107-163BP，显示信用债欠配需求旺盛。本周利率债发行量减少，国债、地方债和政金债分别发行2204亿元、1919亿元、915亿元；下周发行预计更高。风险包括流动性超预期收紧、宽信用进度超预期、城投债风险暴露。投资评级维持“看好”，分析师夏昌盛建议投资者关注中短端收益率压缩空间和信用利差变化。