20221009-中财期货-油脂周报_OPEC+大幅减产_油脂震荡反弹_6页_940kb

报告摘要

油脂市场周报总结

核心内容

本报告分析了2022年10月9日油脂市场的走势及影响因素，重点聚焦于豆油、棕榈油和菜油的国内外供需情况及价格预测。

主要观点

OPEC+减产：OPEC+大幅减产决定持续发酵，推动原油价格连续走高，对油脂市场形成利好支撑。
豆油走势：美豆库存超预期，叠加集中上市带来的供应压力，美豆走势偏弱。但节后受原油价格上涨带动，豆油或出现大幅反弹。
棕榈油走势：印尼将免除棕榈油出口专项税（Levy）的政策延长至年底，对棕榈油价格形成支撑。国内前期买船到港导致库存回升，但节后受外盘带动，棕榈油价格预计偏强。
菜油走势：原油走强对油籽价格形成一定支撑，但后续大量进口菜籽到港可能对菜油价格造成压力，短期内或受外盘带动走强。

关键信息

一、操作建议

短线逢低做多：基于当前市场走势，建议投资者在价格低位时进行做多操作。

二、一周要闻

印尼棕榈油政策：印尼首席经济部长表示，棕榈油出口专项税（Levy）将延长至年底，以应对棕榈油价格低于汽油的情况。
印度进口基准价：印度将毛棕榈油进口基准价定为937美元/吨，精制棕榈油为982美元/吨，豆油为1257美元/吨。
马来西亚棕榈油出口：10月1-5日马来西亚棕榈油出口量为155170吨，较9月同期下降37.71%。

三、市场回顾

豆油市场：美豆库存高于预期，国内豆油需求旺盛，库存未显著累积。
棕榈油市场：印尼棕榈油出口政策利好，国内棕榈油库存持续回升，但节后可能受外盘带动走强。
价差分析：豆油与棕榈油价差在05合约中有所波动，反映市场供需变化。

四、国外基本面分析

4.1 NOPA压榨数据

美国10月大豆压榨量为近五年同期最高。
豆油库存未因压榨量高而累积，国内需求旺盛。

4.2 马棕油供需

产量：12月产量下降10.9%至133.36万吨。
出口：12月出口环比增加24.66%至162.47万吨。
期末库存：下降至126.48万吨。
市场趋势：产量下降、出口增加，推动棕榈油价格走强。

五、国内供需情况

5.1 豆油供需

期初库存：133.68万吨。
产量：150.99万吨。
进口：7.01万吨。
总供给：291.68万吨。
食用消费：135.68万吨。
其他使用：15万吨。
出口：1.35万吨。
期末库存：124.65万吨。
库存变化：库存持续下降，显示需求强劲。

5.2 棕榈油供需

期初库存：29.35万吨。
进口：52.28万吨。
消费：41.29万吨。
期末库存：40.34万吨。
库存变化：库存上升，显示供应紧张。

5.3 马来西亚棕榈油供需

期初库存：126.49万吨。
产量：113.36万吨。
进口：15万吨。
出口：103.98万吨。
期末库存：120.87万吨。
库存变化：库存持续下降，显示出口强劲。

风险因素

天气不及预期：可能影响作物产量和供应。
印尼棕榈油出口不及预期：政策变化可能影响市场预期。

资料来源

数据来源：Wind、MPOB、天下粮仓、中财期货。

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