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港股市场速览总结

核心内容

2026年5月31日发布的《港股市场速览-市场整体回落，硬科技逆势上行》报告指出，港股市场整体表现疲软，但部分行业尤其是硬科技板块表现出较强的抗跌能力。同时，全球主要市场及资产的表现也呈现分化态势。

股价表现

• 市场整体：恒生指数和恒生综指本周分别下跌1.7%和1.7%。
• 风格差异：中盘股（恒生中型股）表现优于大盘股（恒生大型股）和小盘股（恒生小型股），分别为-0.3%、-1.9%和-3.4%。
• 主要概念指数：恒生科技指数微涨0.3%，而恒生互联网指数大幅下跌3.6%。
• 国信海外选股策略组合：ROE策略防御型上涨6.9%，自由现金流30下跌2.8%。
• 行业表现：上涨行业包括计算机（+14.8%）、煤炭（+4.7%）、国防军工（+4.7%）、综合（+4.2%）和电子（+3.2%）；下跌行业包括钢铁（-6.9%）、家电（-5.0%）、机械（-4.6%）、有色金属（-3.9%）和石油石化（-3.2%）。

估值水平

• 核心指数：恒生指数和恒生综指估值分别下降2.2%和1.9%，至10.6x。
• 主要概念指数：恒生生物科技指数估值下降3.3%，至21.9x。
• 国信海外选股策略组合：ROE策略防御型估值上升2.4%，至8.6x；ROE策略进攻型估值下降5.1%，至12.3x。
• 行业估值：上升行业包括机械（+5.4%）、煤炭（+4.2%）、电子（+3.2%）、国防军工（+2.3%）和基础化工（+2.3%）；下降行业包括钢铁（-8.3%）、家电（-5.6%）、消费者服务（-4.6%）、有色金属（-4.1%）和轻工制造（-3.9%）。

业绩预期

• 市场整体：恒生指数和恒生综指的EPS预期分别上修0.7%和0.6%。
• 主要概念指数：恒生科技指数上修1.4%，而恒生汽车指数下修0.8%。
• 国信海外选股策略组合：ROE策略全天候型上修4.6%。
• 行业EPS预期：上修行业包括计算机（+13.6%）、建筑（+4.6%）、国防军工（+2.3%）、电力设备及新能源（+1.8%）和消费者服务（+1.6%）；下修行业包括机械（-9.5%）、汽车（-0.9%）、纺织服装（-0.2%）、基础化工（-0.1%）和综合金融（-0.1%）。

全球市场表现

• 港股：恒生指数、恒生科技、恒生综指、恒生大型股、恒生中型股和恒生小型股均出现不同程度的下跌。
• A股：沪深300上涨1.0%，万得全A下跌1.7%，上证指数下跌1.1%，深证成指下跌0.1%，创业板指上涨2.5%，科创50下跌2.2%。
• 美股：标普500、纳斯达克100、纳斯达克综指和道琼斯工业指数均上涨。
• 欧洲市场：斯托克50、德国DAX、法国CAC40和英国富时100表现分化。
• 日韩市场：日经225和韩国综合指数分别上涨4.7%和8.0%。
• 新兴市场：印度SENSEX、巴西IBOVESPA、俄罗斯RTS和越南胡志明指数表现不一，其中印度和巴西指数下跌。
• 美债收益率：整体呈现下降趋势，其中三个月期美债收益率上升1bp。
• 国债收益率：整体也呈下降趋势，一年期国债收益率下降2bp。
• 汇率：美元指数下跌0.4%，美元兑离岸人民币下跌0.5%，欧元兑美元上涨0.5%，美元兑日元上涨0.1%。
• 商品：NYMEX WTI原油下跌9.5%，COMEX黄金上涨1.3%。

风险提示

报告指出，市场面临多重风险，包括经济基本面的不确定性、国际政治局势的不确定性、美国财政政策的不确定性以及美联储货币政策的不确定性。

行业表现汇总

• 中信行业分类：计算机、煤炭、机械、基础化工和电力设备及新能源等行业表现较好；石油石化、有色金属、钢铁、消费者服务和家电等行业表现较差。
• 恒生和GICS行业分类：能源业、原材料业、资讯科技业等行业表现相对稳定；医疗保健业、金融、通讯服务等行业表现较弱。

总结

整体来看，港股市场本周表现疲软，但硬科技行业逆势上涨。全球市场表现分化，A股和美股相对强势，而新兴市场表现较弱。估值方面，整体市场和部分行业有所回落，但部分行业如机械、煤炭和电子估值上升。业绩预期上修趋势明显，但行业分化显著，部分行业如机械和汽车预期下调。市场风险提示需关注经济基本面、国际政治局势及货币政策的变化。