20180624-中航证券-休闲服务行业周报_暑期将至持续关注出境游_中端酒店品牌升级迭代_8页_1002kb_1002kb

休闲服务行业周报总结

核心内容概览

本报告发布于2018年6月24日，由中航证券金融研究所分析师薄晓旭撰写，研究助理刘琛协助。报告聚焦休闲服务行业，主要分析了暑期旅游趋势、中端酒店市场发展、行业新闻动态及重要公告等内容。

主要观点

1. 暑期将至，持续关注出境游龙头企业

• 行业趋势：6月至8月为俄罗斯旅游旺季，签证便利及世界杯效应推动赴俄旅游热度上升。
• 市场表现：出境长线游预订人气前五为俄罗斯、美国、毛里求斯、英国、澳大利亚，其中俄罗斯暑期旅游人次显著增加，成为长线游黑马。
• 企业动态：众信旅游与伊尔航空公司达成五年战略合作，推出多个城市赴俄定期航班。
• 投资建议：腾邦国际作为出境游受益企业，2018年上半年净利润预计增长30%-60%，出境游业务快速增长，未来有望持续受益。

2. 中端酒店品牌升级迭代

• 市场扩张：随着商旅和年轻一代休闲出游市场的崛起，中端酒店市场蓬勃扩张。
• 品牌布局：首旅如家、华住、雅高、希尔顿等企业积极拓展中端酒店，洲际也推出中端品牌“智选假日”。
• 发展趋势：中档酒店承担旅游住宿消费结构转型的重任，通过IP、跨界、科技等趋势提升运营精细化水平。

关键信息

行业数据

• 行业投资评级：增持
• 休闲服务指数：5,963.59（周跌幅1.77%）
• 市场指数对比：
  • 上证综指：2,889.76（周跌幅4.37%）
  • 沪深300：3,608.90（周跌幅3.85%）
  • 中小板指：6,498.97（周跌幅4.67%）
• 基础数据：
  • 总市值：3,978.26亿元
  • 流通A股市值：3,326.69亿元
  • PE（TTM）：38.51
  • PB(LF)：3.72

个股表现

• 涨幅前五：
  • 大连圣亚：16.53%
  • *ST云网：1.63%
  • 中国国旅：1.62%
  • 首旅酒店：1.06%
  • 凯撒旅游：0.00%
• 跌幅前五：
  • 科锐国际：-17.09%
  • 西安旅游：-12.77%
  • 华天酒店：-11.82%
  • 三特索道：-10.73%
  • 丽江旅游：-9.55%

行业新闻动态

• 飞猪上线民宿短租频道：首批接入小猪短租优质房源，进一步丰富用户住宿选择。
• MBI旅游住宿业高峰论坛：发布《2017-2018年度中国旅游住宿业品牌白皮书》，提出“年轻化、个性化、圈子化”三大消费关键词。
• 同程艺龙赴港上市：作为OTA赴港上市第一股，其2017年净利润合计约7亿元，表现亮眼。
• 携程暑期海外酒店价格指数：暑期海外酒店订单量同比增加近50%，部分热门城市如东京、京都、普吉岛等订单增长显著。
• 首旅如家“如家小镇”项目：计划通过轻资产管理方式实现品牌变现，未来将多线发展，提升公司估值。
• 国家信息中心共享住宿报告：2017年共享住宿市场交易规模约145亿元，增长70.6%，主要用户为千禧一代，平台包括小猪、Airbnb、途家等。

重要公告

• 腾邦国际：2018年半年度净利润预计增长30%-60%，出境游业务增长显著。
• 丽江旅游：签署泸沽湖摩梭小镇建设项目投资意向协议，预计投资规模30亿元，打造文化体验与研学基地。
• 云南旅游：重大资产重组继续停牌，相关事项尚存在不确定性。
• 广州酒家：首次公开发行限售股上市流通，涉及75,507,224股，锁定期12个月。

投资评级定义

• 上市公司投资评级：
  • 买入：预计未来六个月总回报超过综合指数增长率，股价绝对值将上涨。
  • 持有：预计未来六个月总回报与综合指数增长相若，股价通常上涨。
  • 卖出：预计未来六个月总回报低于综合指数增长，股价不会上涨。
• 行业投资评级：
  • 增持：预计未来六个月行业增长高于中国国民经济增长。
  • 中性：预计未来六个月行业增长与中国国民经济增长相若。
  • 减持：预计未来六个月行业增长低于中国国民经济增长。

风险提示

• 行业增长不达预期
• 自然灾害等不可抗因素
• 股市有风险，入市须谨慎

免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议
• 报告内容基于可靠来源，但不保证其准确性或完整性
• 报告内容不替代独立判断
• 中航证券保留对报告内容进行修改的权利

分析师简介

• 薄晓旭：金融学硕士，2011年加入中航证券金融研究所，从事商业贸易、休闲服务行业研究
• 刘琛：研究助理，协助分析师完成报告撰写

联系方式

• 邮箱：liuchen@avicsec.com
• 电话：010-64818327
• 公司地址：深圳市深南大道3024号航空大厦29楼
• 公司网址：www.avicsec.com