量贩零食品牌_步入业绩释放期_31页_2mb

量贩零食行业分析总结

1. 量贩零食特征

量贩零食是通过集中采购、压缩流通链条、提升运营效率，为消费者提供高性价比消费体验的零售业态。满足消费者“多、快、好、省”的一站式消费需求，单店投资额55-60万元，综合毛利率18%，净利率8-10%，投资回收期1.5年。

2. 行业规模与发展趋势

• 2024年行业规模为3.74万亿元，同比增长4.09%，五年CAGR为5.48%
• 预计2028年规模达到2353亿元，门店天花板超7万家
• 渠道多元化阶段：线下量贩、线上直播电商等快速发展，承接传统渠道份额
• 量贩零食店价格优势明显，产品价格普遍比线下超市低25%以上

3. 主要公司表现

• 万辰集团

  • 2024年营收318亿元，净利润8.58亿元，净利率2.01%
  • 门店数超1.4万家，旗下品牌整合效果显著
  • 公司内部治理优化，盈利空间较大

• 盐津铺子

  • 2024年营收53.04亿元，净利润6.40亿元，净利率12.08%
  • 多品类布局，渠道拓展至商超、电商等多场景
  • 供应链能力较强，有望持续高增长

• 劲仔食品

  • 2024年营收24.12亿元，净利润2.91亿元，净利率12.17%
  • 聚焦大单品战略，与量贩零食品牌合作广泛
  • 产品力强，渠道覆盖广，增长稳健

4. 投资建议

• 重点推荐公司：万辰集团、盐津铺子、劲仔食品
• 原因：行业规模持续扩大、竞争趋缓、“零食+”新模式拓展空间，“量贩零食+”业态具备确定性增长
• 短期看业绩释放，中长期看自有品牌与供应链升级
• 维持食品饮料行业“领先大市”评级

5. 风险提示

• 开店不及预期
• 行业竞争加剧
• 食品安全风险
• 消费需求变化

重点数据表1：主要公司关键财务数据与评级

6. 核心亮点总结

• 量贩零食行业呈“南很忙 北万辰”双雄格局
• 行业竞争趋缓，加盟补贴减少，盈利能力有望持续提升
• “SNUS+N”模式（零食+店铺）扩展至百货、日化、潮玩等品类
• 龙头企业具备规模优势和供应链整合能力，行业集中度不断提升