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沪铝早报分析总结

证券代码：839979

1. 基本面分析

   • 供应方面：能源危机冲击电解铝产量，实施碳中和控制产能扩张，当前供给扰动为主。
   • 需求方面：下游需求不强劲，房地产持续疲软，但政策预期向好。
   • 综合判断：中性。

2. 基差与库存走势

   • 基差：现货价19300元/吨，升水期货105元/吨，利多因素显现。
   • 库存动态：上期所库存周减2329吨至96637吨，LME库存日减425吨；国内库存维持历史低位，氧化铝及铝棒库存变化不一。

3. 技术面与盘面

   • 收盘价处于20日均线上方，短期均线延续向好趋势，偏多态势。
   • 主力持仓：涨幅超过4.1%，多空结构倾向空头，主力净持仓多头增持，显示市场操作活跃。

4. 市场预期

   • 2022年主要逻辑：碳中和推进行业改革，中长期利好铝价；短期则呈现多空交织局面，投资建议为震荡操作。

5. 近期利多利空

   • 利多因素：碳中和政策控制产能扩张、俄乌地缘政治干扰俄铝供应、能源危机推升铝成本。
   • 利空因素：铝棒库存维持高位抑制消费，全球经济不确定性及高铝价抑制需求逻辑持续。

6. 核心逻辑

   • 政策与需求博弈：供给端受控，需求端未见起色，市场呈现多空交织震荡趋势。