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恒力期货黑色系日报总结（2023.11.01）

核心内容概述

本报告为恒力期货研究院发布的黑色系商品市场分析，涵盖钢材、铁矿石、煤焦三大板块，分析了近期市场走势、行业动态及风险提示，为投资者提供市场参考。

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一、钢材板块

近期逻辑

• 房地产政策影响减弱，产量偏高，库存逐步累积。
• 未来供给端存在减产预期，需求端缺乏明显支撑。
• 宏观政策宽松预期支撑短期市场偏强。

盘面数据

• 螺纹钢2401合约收盘价为3733元/吨，日持仓量169万手。
• 热卷2401合约收盘价为3849元/吨，日持仓量98.5万手。

行业新闻

1. 今年主动冬储企业占比34.4%，冬储积极性不高，呈现北强南弱态势。
2. 40家独立电弧炉建筑钢材钢厂平均成本为3894元/吨，环比下降9元/吨。
3. 唐山独立轧钢企业自10月22日起严格落实生产管控要求。
4. 国内经济复苏节奏和海外金融风险是主要关注点。

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二、铁矿石板块

近期逻辑

• 铁矿石仍是黑色系高敏感品种，库存低位支撑铁水产量。
• 若后期钢厂减产，铁矿石将面临压制。
• 短期受宏观政策影响，盘面偏强。

盘面数据

• 铁矿石2401合约收盘价为898.5元/吨，日持仓量91万手。

行业新闻

1. 交易所对铁矿石期货单日开仓量进行限制，非期货公司会员或客户在I2401和I2405合约上不得超过1000手，其他合约不得超过2000手。
2. 铁水产量维持在242万吨附近，现时端基本面支撑较强。
3. 力拓、必和必拓、淡水河谷等矿山产量目标保持稳定。
4. 钢厂及港口铁矿库存处于历史低位，后期补库逻辑或重现。
5. 10月23日-29日澳洲巴西铁矿发运量环比增加65.9万吨，中国47港到港量环比增加310.4万吨。

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三、煤焦板块

近期逻辑

• 铁水维持高位，钢材偏弱，但预期较好，焦炭现货止跌。
• 焦煤受预期和供给扰动影响，现货价格驱动向上。
• 煤焦期货维持升水拉涨状态，坑口持续去库，现实端较强。
• 若钢厂减产，双焦需求将受压制。

盘面数据

• 焦煤2401合约收盘价为1815元/吨，日持仓量16.3万手。
• 焦炭2401合约收盘价为2453元/吨，日持仓量4.5万手。

行业新闻

1. 山西省淘汰4.3米焦炉产能1530万吨，置换焦化产能2105万吨，年底预计新增产能678万吨。
2. 河北部分钢厂计划对湿熄焦炭提降100元/吨、干熄焦提降110元/吨。
3. 云南加快释放露天煤矿先进产能，2023-2025年每年新增煤炭产能约1000万吨。
4. 内蒙古鄂尔多斯开展安全生产百日攻坚，或引发减产。
5. 焦化利润低位，焦煤利润尚可。
6. 山西陕西煤矿陆续复产，供给端有所恢复。

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四、风险提示

钢材

• 海外金融风险
• 国内经济复苏节奏

铁矿石

• 海外金融风险
• 国内经济复苏节奏

煤焦

• 地产超预期修复
• 焦化产能大规模集中淘汰

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五、数据来源

• Wind
• Mysteel
• 恒力期货研究院

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六、分析师承诺与免责声明

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