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伊朗称霍尔木兹海峡已关闭，1-2月钢铁行业亏损

核心内容概述

本报告总结了2026年3月30日的市场动态，涵盖金融和商品市场多个领域，重点分析了中东局势对全球能源、金属及农产品价格的影响，同时对国内工业利润、政策动向及市场预期进行了点评。

金融要闻及点评

1.1 宏观策略（黄金）

• 核心内容：伊朗宣布关闭霍尔木兹海峡，市场担忧加剧，美元指数维持高位。
• 主要观点：中东局势持续紧张，油价高位运行，市场对美联储加息预期减弱，黄金短期震荡，支撑位为4000美元/盎司。
• 投资建议：短期震荡，白银弱于黄金。

1.2 宏观策略（外汇期货(美元指数))

• 核心内容：美军为在伊朗开展地面行动做准备，超过3500名士兵已抵达中东。
• 主要观点：市场对战争升级预期增强，美元指数维持高位，需关注后续地缘政治变化。
• 投资建议：美元指数维持高位。

1.3 宏观策略（美国股指期货）

• 核心内容：伊朗关闭霍尔木兹海峡，中东局势动荡，美股持续下跌。
• 主要观点：地缘风险上升，市场风险偏好下降，美股短期震荡偏弱。
• 投资建议：建议观望，短期震荡偏弱。

1.4 宏观策略（股指期货）

• 核心内容：1-2月规上工企利润同比增 $15.2%$，高技术制造业增长显著。
• 主要观点：企业补库、外需出口增强支撑利润修复，但中东局势可能影响出口。
• 投资建议：股指仍承压，建议观望。

1.5 宏观策略（国债期货）

• 核心内容：央行开展1462亿元7天期逆回购，净投放1257亿元。
• 主要观点：中东局势未见明显缓解，能源价格维持高位，长债交易逻辑可能转向滞胀。
• 投资建议：建议高度关注战争局势，多看少动。

商品要闻及点评

2.1 黑色金属（焦煤/焦炭）

• 核心内容：长治市场炼焦煤价格稳中偏强，钢厂扭亏为盈。
• 主要观点：焦煤供应偏稳，需求回暖，价格震荡偏强。
• 投资建议：短期震荡偏强，关注需求端变化。

2.2 黑色金属（螺纹钢/热轧卷板）

• 核心内容：1-2月钢铁行业亏损24.7亿元，钢厂开工率回升。
• 主要观点：钢价受原料价格波动影响，终端需求中性，短期震荡。
• 投资建议：建议轻仓观望，关注中东局势及能源价格。

2.3 农产品（白糖）

• 核心内容：泰国25/26榨季产糖量超预期，巴西新榨季启动。
• 主要观点：泰国产量提升，巴西供应增加，叠加中东局势，糖贸易流可能过剩。
• 投资建议：郑糖短期偏强震荡，关注产销数据及宏观情绪。

2.4 农产品（棉花）

• 核心内容：巴西2月出口棉花27.05万吨，美棉种植面积预期下调。
• 主要观点：美棉种植面积减少，叠加中东冲突，外棉价格偏强。
• 投资建议：郑棉短期震荡，关注国内采购及巴西到港情况。

2.5 农产品（豆油/菜油/棕榈油）

• 核心内容：EPA发布生物燃料政策，印尼启动节能措施。
• 主要观点：政策底支撑豆油，棕榈油受供应支撑，但市场情绪反复。
• 投资建议：豆油短期震荡筑底，棕榈油关注供应预期。

2.6 农产品（玉米）

• 核心内容：3月玉米出口销售净增135.28万吨，进口量增加。
• 主要观点：玉米价格受供需格局影响，社库去化，但终端消费面临压力。
• 投资建议：短期高位震荡，关注4月后社库去化节奏。

2.7 农产品（豆粕）

• 核心内容：油厂开机率下降，进口矿扰动持续。
• 主要观点：铅价受美元走高及矿端影响，短期震荡偏弱。
• 投资建议：短期观望，关注进口窗口及终端需求。

2.8 有色金属（铅）

• 核心内容：中东局势导致智利硫酸供应紧张，铅价震荡。
• 主要观点：铅价受美元及矿端支撑，但终端消费疲弱。
• 投资建议：短期观望，关注再生铅成本支撑及宏观变化。

2.9 有色金属（锌）

• 核心内容：锌价企稳反弹，海外矿端减产。
• 主要观点：锌价受美元波动及矿端影响，短期震荡。
• 投资建议：短期观望，关注进口窗口及地缘局势。

2.10 有色金属（铂）

• 核心内容：铂钯价格低位震荡，租赁利率承压。
• 主要观点：供应端稳定，需求端承压，短期震荡。
• 投资建议：观望为主，关注南非矿企业绩及地缘风险。

2.11 有色金属（锡）

• 核心内容：锡价震荡，印尼、缅甸供应变化显著。
• 主要观点：锡矿供应偏紧，印尼出口增加，但需求疲软。
• 投资建议：短期震荡，关注印尼、缅甸及刚果（金）供应变化。

2.12 能源化工（原油）

• 核心内容：霍尔木兹海峡通行受限，伊朗武装准备应对美军。
• 主要观点：地缘风险持续，油价维持高位震荡。
• 投资建议：短期油价维持高位，关注局势升级可能性。

2.13 能源化工（液化石油气）

• 核心内容：LPG价格震荡偏弱，进口减少预期增强。
• 主要观点：地缘冲突影响运力，国内现货偏紧。
• 投资建议：LPG短期偏强震荡，关注地缘局势变化。

2.14 能源化工（碳排放）

• 核心内容：碳排放权交易市场收盘价79.9元/吨，成交量下降。
• 主要观点：碳市场进入政策空窗期，交易活跃度下降。
• 投资建议：短期窄幅震荡，有需求可逢低买入。

2.15 能源化工（苯乙烯）

• 核心内容：纯苯进口商谈活跃，国内需求支撑。
• 主要观点：中东局势支撑纯苯价格，进口减量不可逆。
• 投资建议：苯乙烯4-5月有望去库，延续偏强运行。

2.16 航运指数（集装箱运价）

• 核心内容：宁波舟山港跃居全球第二，运价承压。
• 主要观点：霍尔木兹海峡限制运力，运价短期易涨难跌。
• 投资建议：维持震荡思路，关注美伊局势变化。

总结

• 地缘政治风险：中东局势持续紧张，霍尔木兹海峡关闭，引发市场对能源价格及全球供应链的担忧。
• 金融市场反应：美元指数维持高位，黄金、股指期货震荡，国债期货关注滞胀风险。
• 商品市场表现：
  • 能源化工：原油、LPG价格维持高位，受地缘局势支撑。
  • 黑色金属：钢铁行业亏损，钢价震荡；焦煤价格偏强。
  • 农产品：白糖、棉花、豆油价格受供应及需求变化影响，震荡为主。
  • 有色金属：铜、铅、锌、锡等价格受成本及需求影响，短期震荡，长期关注政策及地缘变化。
• 市场建议：总体建议以观望为主，关注地缘政治、政策变化及供需格局。

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