20260712-国信期货-伊朗宣布关闭霍尔木兹海峡_油价短期维持震荡偏强运行_21页_1mb

伊朗关闭霍尔木兹海峡与原油市场分析总结

核心内容概述

本报告分析了伊朗宣布关闭霍尔木兹海峡对全球原油市场的影响，并结合中国及美国的原油供需数据，探讨了当前市场环境与未来走势。伊朗的行动引发了市场对供应中断的担忧，推动油价短期震荡偏强运行。同时，中国和美国的原油产量、进口、加工及库存数据表明，全球原油市场仍面临一定的供需调整压力。

主要观点

1. 伊朗关闭霍尔木兹海峡

• 事件背景：美军中央司令部7月11日表示，美军开始对伊朗进行第三轮打击。伊朗伊斯兰革命卫队海军12日凌晨宣布关闭霍尔木兹海峡，禁止任何船只通行。
• 市场影响：此举加剧了市场对中东地区原油供应可能中断的担忧，短期内提振了油价。
• 战略意义：霍尔木兹海峡是全球约20%的原油运输通道，关闭该海峡可能对国际油价造成显著冲击。

2. 中国原油供需情况

• 产量：5月份中国原油产量为1857万吨，同比增长0.5%，但增速放缓；1-5月累计产量增长1.1%。
• 进口：5月原油进口量同比下降29%至约3310万吨，日均约780万桶；1-5月累计进口量为21836.4万吨。
• 加工：5月原油加工量为5372万吨，同比下降9.1%，降幅扩大；1-5月累计加工量下降2.2%。
• 库存：INE原油注册仓单库存及下游地炼成品油库存数据表明，市场库存处于调整阶段，对价格形成支撑。

3. 美国原油供需情况

• 产量：截至7月3日当周，美国原油日均产量为1386万桶，较前周微增，同比增加47.5万桶；四周平均产量为1382.4万桶，同比高3%。
• 钻机数：美国在线钻探油井数量为445座，较前周增加5座，显示勘探活动有所回升。
• 库存：美国商业原油库存意外增加，汽油和馏分油库存减少；战略储备库存下降，显示需求回暖。

4. 全球原油供需趋势

• OPEC产量：6月份欧佩克原油日产量为2128万桶，环比上升220万桶，但较2月份下降960万桶，显示产量恢复仍需时间。
• 消费预期：EIA预计2026年全球原油日均消费量将减少120万桶，2027年触底反弹，表明全球需求面临调整。

关键信息汇总

中国原油数据

美国原油数据

后市展望

• 短期趋势：油价维持震荡偏强运行，主要受地缘政治风险及库存调整支撑。
• 操作建议：技术面显示震荡偏多，建议关注市场波动，适时把握多头机会。
• 长期展望：全球原油消费预计在2026年减少，2027年触底反弹，需关注经济复苏与政策变化对供需的影响。

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