20240527-长江期货-白糖周报_内强外弱格局下_糖价下方有支撑_12页_1mb

长江期货白糖周报分析总结 (2024-5-27)

一、行情分析与观点

在全球食糖供给过剩预期下，ICE原糖价格上行动力不足。国内工业库存处于历史低位，天气转暖后市场需求逐步恢复，基本面相对偏强。但贸易商集中补库、终端消费回暖有限，且港口糖销售不畅，叠加外盘偏弱，短期内糖价呈现震荡偏弱走势。长期来看，随着天气转热，需求可能回暖，基本面将好转，支撑糖价；但新产季全球供应量可能增加，整体仍面临压力。

二、策略建议

建议投资者“逢高试空”，需关注现货销售及外盘走势。

三、行情回顾

基本面相对偏强，进口维持低位，现货基本面尚可。短期关注现货销售及外盘波动。

四、供需平衡与宏观因素

1. 国际动态

• 巴西中南部产量预期提高，导致市场情绪悲观，但干旱天气带来一定风险。
• 丰益国际预计中国2024/25榨季食糖产量将增加至1100万吨。
• 欧亚经济委员会可能增加俄罗斯对哈萨克斯坦的食糖出口配额。

2. 国内动态

• 中国食糖产量恢复性增长，得益于南方甘蔗单产提升。
• 国内产销数据良好，甘蔗和甜菜播种面积增加，产需缺口缩小。

3. 宏观因素

• 巴西雷亚尔走强，原油价格走弱，影响市场情绪。
• CFTC报告显示投机商增持ICE原糖期货净空头头寸，国内期货仓单减少，内外价差转正。

五、风险提示

国内产销数据、国际市场贸易流动、巴西新榨季压榨情况。

以上内容基于公开信息整理，报告所载信息不作任何担保，仅供参考，不构成投资建议。