20251109-国信期货-工业硅_多晶硅周报_基本面压力大_硅价区间震荡_40页_15mb

国信期货工业硅、多晶硅周报总结

报告日期：2025年11月09日

工业硅市场分析

• 供给端：西南地区减产导致产量大幅下滑，工业硅企业生产利润下降，周度产量减少7750吨，开炉数量减少39台。丰水期结束是主因，西北地区也出现小幅减产，预估短期供给收缩支撑价格。
• 震荡行情：主力合约SI2601本周上涨1.32%，现货价格震荡支撑，但整体基本面压力仍大。

多晶硅产业链需求变化

• 需求疲软：11月多晶硅产量预计在12.5-13万吨，增量主要在西北地区，但西南减产一定程度缓解过剩。硅片和电池片环节因终端需求不足而减产或降低开工率，库存持续累积。
• 价格走势：多晶硅主力合约PS2601本周下跌5.66%，期货及现货价格承压，库存环比增加。

有机硅产业链变化

• 产能与价格：有机硅价格上行，但成交量低；产量增加2500吨，开工率提升，表明供给端有调整，需关注终端房地产需求疲软。

铝合金及出口需求

• 铝合金：价格微涨，需求波动，限产减产影响供应趋势。
• 出口：9月工业硅出口量环比减少，出口需求减弱。

期现市场总结

• 硅价震荡区间运行，主要受供给收缩与需求疲软博弈；多晶硅库存压力大，基本面压力大；期现市场观点建议以观望为主，但不构成投资建议。