2022-08-03-北大国民经济研究中心-预测报告_供需两端渐修复反弹_稳增长仍需积极有为_14页_1mb

北京大学国民经济研究中心
供需两端渐修复反弹，稳增长仍需积极有为
——黄昱程
预测报告 B0011-20220802

核心结论

2022年7月，国内经济受疫情反复冲击，但疫情防控优化及稳增长政策发力，供需两端逐步修复。经济呈现回暖态势，重点在工业、消费、投资等领域表现突出。

重点分析

供给端：疫情扰动修复，稳增长政策发力

• 工业：受疫情冲击及需求不足影响，产出增速回升，产能利用率下降。
• 工业增加值同比增速预测4.3%，三年复合增速5.2%。
• 货物出口保持韧性，但受高基数效应压制，增速放缓至15.8%。
• 进口增速缓慢回升，为3.0%。

需求端：消费与投资同步复苏

• 社会消费品零售总额同比增速为5.4%，消费政策释放积极效应。
• 固定资产投资保持增长，基建投资带动明显，累计增速预测达6.3%。

价格方面：食品价格反弹，工业成本下降

• CPI同比2.7%，环比回升0.5%，主要是食品价格主因。
• PPI同比4.4%，环比回落1.2%，上游价格压力持续缓解。

货币金融：信贷扩张加速，M2增速高位运行

• 信贷规模同比多增，新增人民币贷款14000亿元。
• M2同比增速回升至11.5%，政策与财政因素贡献显著。

政策展望

稳增长政策仍需持续发力，需进一步稳固复苏基础，同时关注房地产市场风险、疫情反复及外部环境不确定性的影响。