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钢材周报总结（2026/2/9）

核心内容概述

本报告分析了2026年2月初钢材市场的主要运行情况，涵盖钢材供需、库存、价格走势、钢厂利润、废钢情况等多个方面，整体市场表现呈现中性偏弱的态势，部分指标出现小幅回升。

主要观点

• 钢材价格：上周盘面钢材价格流畅下跌，铁矿石价格下降幅度较大，焦炭价格首轮上涨已落地，市场暂无后续价格预期。
• 钢厂利润：247家钢铁企业盈利率为39.39%，环比持平，但仍显著低于去年同期水平，表明行业整体盈利能力较弱。
• 废钢情况：华东电炉厂平电生产吨钢亏损118元/吨，谷电生产吨钢亏损25元/吨，显示废钢成本压力较大。
• 成材库存：五大品种成材整体呈现季节性累库，库存水平高于去年同期。
• 产量与需求：五大品种合计产量为819.9万吨，环比小幅回落；螺纹钢、热卷等品种产量均有所下降，而中厚板和冷轧板卷产量小幅回升。表观需求量回落，显示市场疲软。
• 区域表现：北方地区建材成交量同比相对较好，而南方及华东地区成交量明显低于历史同期水平，反映区域需求差异。
• 仓单与月差：螺纹钢仓单小幅回落，低于去年同期水平；热卷仓单环比小幅回升，但仍显著低于去年同期。螺纹钢5-10月差为-47元/吨。

关键信息

1. 钢材产量

• 五大品种合计产量：819.9万吨，环比减少3.27万吨。
• 螺纹钢产量：191.68万吨，环比减少8.15万吨。
• 热卷产量：309.16万吨，环比小幅减少0.05万吨。
• 中厚板产量：小幅回升，显著高于历史同期。
• 冷轧板卷产量：小幅回升。
• H型钢及工角槽产量：整体下降，反映需求疲软。

2. 钢厂开工率与产能利用率

• 高炉开工率：全国247家钢厂为79.53%，环比小幅回升。
• 电炉产能利用率：85家为48.12%，环比大幅回落。
• 钢厂盈利率：39.39%，环比持平，仍低于去年同期。

3. 废钢情况

• 废钢日耗：高于去年同期水平。
• 电炉厂亏损：华东电炉厂平电生产亏损118元/吨，谷电亏损25元/吨。
• 废钢价差：废钢与铁水价差扩大，表明废钢资源紧张。

4. 成材库存

• 五大品种总库存：钢厂+社会库存合计为1391万吨，环比累库。
• 螺纹钢库存：钢厂+社会库存合计为1391万吨，环比累库。
• 热卷库存：钢厂+社会库存合计为1391万吨，环比累库。
• 钢坯库存：唐山钢坯仓库库存为57.8万吨，环比小幅累库；主流仓库库存为168.9万吨，环比小幅去库，但仍显著高于去年同期。

5. 市场需求

• 表观需求总量：760.66万吨，环比减少41.08万吨。
• 螺纹钢表观需求：147.64万吨，环比减少28.76万吨。
• 热卷表观需求：305.54万吨，环比减少5.87万吨。
• 建材成交量：大幅回落，北方地区表现相对较好，南方及华东地区明显低于历史同期。

6. 价格走势

• 螺纹钢价格：市场价在杭州、沈阳、北京等地均呈现下跌趋势。
• 热卷价格：市场价在沈阳、北京、上海、广州等地均呈现震荡下行。
• 进口与出口价格：热轧板卷CFR进口价格及FOB出口价格在不同地区有所波动。

7. 期货与基差

• 螺纹钢期货仓单：小幅回落，低于去年同期水平。
• 热卷期货仓单：环比小幅回升，但仍显著低于去年同期。
• 基差情况：螺纹钢与热卷期货合约基差呈现不同走势，反映市场预期与现货价格的差异。

8. 粗钢平衡表

• 粗钢产量：2026年2月粗钢产量为7455万吨，环比小幅减少。
• 总消费：6187万吨，环比减少。
• 产-需差：1268万吨，显示市场供大于求。
• 产量累计同比：2026年2月产量累计同比为2.20%，显示产量增长放缓。
• 消费累计同比：5.37%，显示消费增长有所回升。

策略建议

• 市场整体处于触底边缘，建议更多关注钢厂利润相关头寸。
• 由于钢厂利润仍低于去年同期，且废钢成本压力较大，需警惕原材料成本对利润的进一步压缩。
• 从库存和需求来看，市场仍处于季节性调整阶段，短期走势可能偏弱。

结论

当前钢材市场整体表现中性偏弱，供需关系仍受季节性影响，钢厂利润和废钢成本均对市场形成压力。建议投资者关注钢厂利润变化及库存调整，把握市场波动机会。