20250616-银河期货-聚酯产业链期货周报_48页_3mb

聚酯产业链期货周报总结

核心逻辑

本周聚酯产业链整体呈现偏强走势，主要受油价上涨和成本支撑影响。PX价格高位震荡，供应增加但利润压缩；PTA供应提升，需求减少导致加工费上涨；MEG价格基差走弱，库存回升；聚酯需求季节性淡季，库存下降但部分品种如短纤有利润支撑。行业供需边际变化显著，整体维持偏强格局。

PX分析

PX价格周五走强，受油价大涨推高成本，6月供应增加明显，PX开工率小幅回落，预计7月初检修计划增多。PX利润压缩，亚洲和中国开工率高位运行，PX-N价差收窄。短期内，油价波动是主要驱动因素，预计PX价格震荡偏强。

PTA分析

PTA供应增量显著，周内装置重启，开工率提升，加工费走强。需求端聚酯减产，PTA社会库存去库放缓。内外盘价差收窄，出口预期下降，整体供需边际走弱预计压缩利润。PTA价格基差偏强，基本面支撑存在。

MEG分析

MEG供应回升，港口库存有所增加，乙二醇开工率环比提升。基差月差走弱，内外盘价差缩小，整体维持紧平衡。检修装置重启，国内乙二醇市场成交氛围好转，但出口利润下滑。MEG价格预计震荡偏强。

聚酯分析

聚酯开工率高位回落，聚酯加工费整体偏低。下游需求如江浙织机、加弹和印染开工季节性下滑，库存下降但下游亏损扩大。瓶片和短纤利润有所支撑，但部分装置有停车风险。整体供需预期，PTA供需边际走弱，PX边际走强，聚酯需求淡季下行。

综合交易策略

建议单边震荡偏强交易为主。套利策略包括多PX空PTA，利用供需差异获利。期权观望，等待进一步行情变化。总体风险倾向多头，需关注成本端和地缘政治因素影响。

免责声明：本内容摘自银河期货报告，不构成投资建议，仅供参考。