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焦煤焦炭早报（2025-6-4）总结

核心内容概述

本报告为2025年6月4日的大越期货焦煤焦炭早报，分析了近期焦煤和焦炭市场的基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场预期，并附有相关价格和库存数据图表。

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焦煤市场分析

基本面

• 产地煤矿生产较为稳定，但部分地区产量有所下降，导致焦煤市场供应略有减少。
• 下游焦企采购节奏松弛，贸易商随行就市，矿点排队拉运车辆较少，销售不顺，部分企业库存偏高，走货压力大，报价存在下调预期。
• 偏空

基差

• 焦煤现货市场价为940元/吨，基差为221元/吨，现货升水期货。
• 偏多

库存

• 总样本库存为1838.4万吨，较上周减少11.5万吨。
• 偏多

盘面走势

• 焦煤价格位于20日线下方，20日线向下。
• 偏空

主力持仓

• 焦煤主力净空，且空头减少。
• 偏空

市场预期

• 成材价格持续下调，市场情绪悲观，部分钢厂控制焦炭到货。
• 焦企受钢厂压价影响，利润收紧，以消耗前期库存为主。
• 市场对后市仍持看跌态度，影响焦煤需求进一步走弱。
• 预计短期焦煤价格偏弱运行

利多因素

1. 铁水产量上涨
2. 供应难以增加

利空因素

1. 焦钢企业采购放缓
2. 钢材价格疲软

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焦炭市场分析

基本面

• 焦企开工基本稳定，但受焦价连续下调影响，部分开工小幅回落。
• 下游钢厂控量，焦企出货积极性较高。
• 随着部分煤种价格回落，原料端对焦炭现货价格支撑减弱。
• 偏空

基差

• 焦炭现货市场价为1330元/吨，基差为31元/吨，现货升水期货。
• 偏多

库存

• 总样本库存为956.8万吨，较上周增加2.4万吨。
• 偏空

盘面走势

• 焦炭价格位于20日线下方，20日线向下。
• 偏空

主力持仓

• 焦炭主力净空，且空头增加。
• 偏空

市场预期

• 焦价下调导致部分焦企生产积极性回落，供应有所减量。
• 钢材价格下跌，铁水产量回落，对焦炭需求有所下滑。
• 部分钢厂仍有提降预期。
• 预计短期焦炭价格弱稳运行

利多因素

1. 铁水产量上涨，高炉开工率同步上升

利空因素

1. 钢厂利润空间受到挤压
2. 补库需求已有部分透支

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价格与库存数据

焦煤港口现货价格

• 主焦煤（K4）：俄罗斯进口，河北1080元/吨（↓20），山东1100元/吨。
• 1/3焦煤（GJ）：俄罗斯进口，河北840元/吨（↓45），山东950元/吨。
• 肥煤（Elga）：俄罗斯进口，河北890元/吨（↓5），山东960元/吨。
• 瘦煤（K10）：俄罗斯进口，河北950元/吨，山东950元/吨（货少）。
• 1/3焦煤（GZH）：俄罗斯进口，河北900元/吨，山东930元/吨（货少）。
• 主焦煤（黑水）：澳大利亚进口，河北1130元/吨，山东1150元/吨（货少）。
• 主焦煤（多尼亚）：澳大利亚进口，河北1280元/吨，山东1280元/吨（无货）。

焦炭港口现货价格

• 准一级冶金焦：日照港、青岛港、天津港均为1180元/吨（-40）。
• 一级冶金焦：日照港、青岛港、天津港均为1280元/吨（-40）。

港口库存

• 焦煤港口库存：324.8万吨，较上周减少12.6万吨。
• 焦炭港口库存：243.6万吨，较上周减少2.5万吨。

独立焦企库存

• 焦煤库存：819.8万吨，较上周减少10.1万吨。
• 焦炭库存：68.8万吨，较上周增加0.8万吨。

钢厂库存

• 焦煤库存：782.5万吨，较上周减少1.7万吨。
• 焦炭库存：666.4万吨，较上周增加2万吨。

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其他市场数据

洗煤厂原煤库存

• 中国样本洗煤厂原煤库存数据（周）。

洗煤厂精煤库存

• 中国样本洗煤厂精煤库存数据（周）。

焦炭日均产量

• 中国独立焦化企业焦炭日均产量（周）。

焦炭月度产量

• 中国焦炭当月产量数据。

高炉开工率

• 中国247家企业的高炉开工率数据。

铁水产量

• 中国247家企业的日均铁水产量数据。

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价差分析

焦煤价差

• 焦煤01-05价差：图表显示价差走势。
• 焦煤05-09价差：图表显示价差走势。
• 焦煤09-01价差：图表显示价差走势。

焦炭价差

• 焦炭01-05价差：图表显示价差走势。
• 焦炭05-09价差：图表显示价差走势。
• 焦炭09-01价差：图表显示价差走势。

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产能与盈利

焦炉产能利用率

• 全国230家独立焦企样本产能利用率为75.3%，较上周增加1.9%。

吨焦平均盈利

• 全国30家独立焦化厂吨焦平均盈利为-9元，较上周增加7元。

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