20150720-中国银河-券机械军工行业周报_估值体系重构_个股分化_精选业绩好_安全边际高的优质成长股和稳健蓝筹股_17页_651kb

报告摘要

机械军工行业周报总结（2015年7月20日）

核心内容概述

本报告分析了2015年7月13日至17日期间机械军工行业的主要动态及投资建议。报告指出，随着估值体系重构和个股分化，应聚焦具备安全边际和核心竞争力的优质成长股与稳健蓝筹股，重点关注军民融合、中国制造2025、国企改革三大主题。同时，结合行业趋势与政策导向，提出多个重点推荐公司及投资组合。

主要观点与投资建议

1. 重点推荐公司及组合

核心组合：威海广泰、鼎汉技术、江南嘉捷、天奇股份、海特高新、中鼎股份、中船防务、南风股份、宗申动力、利君股份
其他推荐公司：天地科技、中集集团、中联重科、北方创业、中国重工、洪都航空、卧龙电气、四川九洲、亚星锚链、富瑞特装、隆华节能、中国船舶、博林特、康尼机电、海陆重工、双环传动、潍柴重机、新天科技、南北车、三一重工、柳工、上海机电、广日股份、郑煤机、机器人、国睿科技、长荣股份、杭齿前进、方圆支承、纽威股份、应流股份、康力电梯、先导股份、航新科技

2. 本周核心观点

军民融合：2015年为军民融合大年，9月3日阅兵将推动军工板块上涨，推荐海特高新、威海广泰、四川九洲、宗申动力等。
中国制造2025：国家制造强国建设领导小组成立，政策逐步出台，推荐天奇股份、双环传动、江南嘉捷、博林特、机器人、康尼机电、慈星股份、锐奇股份、上海机电、博实股份、汇川技术、新时达等。
国企改革：南北船整合预期持续，推荐中国重工、中国船舶、中船防务、天地科技、四川九洲、安徽合力、大西洋、潍柴重机、杭齿前进、京城股份等。
铁路设备：2015年铁路投资超8000亿元，推荐鼎汉技术、康尼机电、北方创业，关注中国中车。
船舶海工：民船业绩周期向上，军船订单放量，推荐中国重工、中船防务、中国船舶、中集集团、亚星锚链、潍柴重机、杭齿前进。
工程机械：估值低位，关注“一带一路”政策，推荐中联重科、三一重工、柳工。
环保装备：关注解决雾霾问题及新能源汽车，推荐天地科技、中鼎股份、天奇股份，关注南风股份、海陆重工、富瑞特装、隆华节能、开山股份等。
无人机/通用航空：未来15年将建1600个通用机场，推荐威海广泰、海特高新、四川九洲、宗申动力、川大智胜、洪都航空、国睿科技、四创电子。
核电设备：推荐南风股份、久立特材、大西洋、中鼎股份、博林特、海陆重工。
消防装备：推荐威海广泰，其市占率提升，成长性好。
油气装备：短期谨慎，中长期看好，推荐富瑞特装，关注江钻股份、杰瑞股份、吉艾科技、恒泰艾普、惠博普、通源石油等。

关键信息与行业动态

1. 行业动态

军民融合：首次以国家层面举办军民融合成果展，近千项成果亮相；军民融合升为国家战略。
国企改革：中央组织部、工信部召开专题研讨班，强调深化国企改革；山东制定统一监管“时间表”，计划2016年6月底前完成。
国防军工：一季度增速达15.5%，远高于国家工业增速6.4%；发布首批知识产权转化目录。
智能装备：中钢协成立两化融合领导小组，推广智能制造；3D打印技术应用在汽车制造和新战机大型构件上。
核电：广东计划3年内新增560亿投资；李克强与南非探讨核电合作。
铁路设备：中铁总启动动车组招标，订单金额或超600亿元，全年采购量有望达1500亿元。
一带一路：国资委发布央企“走出去”路线图，107家央企在境外设立8515家分支机构。
造船行业：上半年新接订单下降72.6%，造船完工量增长6.3%。

2. 公司动态

威海广泰：获1.2亿消防车订单，定增完成；公司具备无人机、军民融合、通用航空、智能家居等多重主题。
鼎汉技术：中报业绩略超预期，战略转型拓展成长空间；控股股东增持，业绩有望持续高增长。
江南嘉捷：注销部分股权激励股票，受益通用航空主题。
天奇股份：布局汽车拆解业务，受益电商物流；业绩增长显著。
海特高新：进军飞机拆解、后市场，受益军民融合与通用航空。
中鼎股份：战略转型节能环保、新能源汽车，业绩稳步增长。
中船防务：受益军工改革，业绩稳步提升。
南风股份：受益核电设备，业绩稳定增长。
宗申动力：受益军民融合，具备高成长性。
利君股份：受益军民融合，业绩增长稳定。

风险提示

宏观经济加速下滑风险。
传统行业企业转型进度及收购兼并整合效果低于预期。

附录：核心组合表现

代码	公司	股价	本周收益率	2015年累计收益率	本周组合收益率	2015年累计收益率
601313	江南嘉捷	16.99	14.3%	83.0%	20.2%	58.6%
300011	鼎汉技术	37.18	29.1%	115.9%	20.2%	58.6%
002111	威海广泰	28.40	30.5%	76.4%	20.2%	58.6%
002023	海特高新	18.50	33.1%	68.7%	20.2%	58.6%
002009	天奇股份	20.86	40.3%	28.2%	20.2%	58.6%
000887	中鼎股份	24.75	0.0%	79.6%	20.2%	58.6%
600685	中船防务	49.99	18.0%	40.3%	20.2%	58.6%
300004	南风股份	26.28	25.1%	28.7%	20.2%	58.6%
001696	宗申动力	17.25	0.0%	116.7%	20.2%	58.6%
002651	利君股份	25.65	0.0%	13.4%	20.2%	58.6%

附录：公司动态与业绩预告

多家公司发布业绩预告，部分公司业绩增长显著，如鼎汉技术、江南嘉捷、华昌达等。
部分公司终止重大资产重组，如南风股份、海特高新、天奇股份等。
有公司获控股股东增持，如鼎汉技术、中航飞机、中航电子等。

附录：重点公司盈利预测

代码	公司	2013EPS	2014EPS	2015EPS	2016EPS	2013PE	2014PE	2015PE	2016PE	分析师
600316.SH	洪都航空	0.13	0.18	0.45	0.70	159	63	41	41	陈显帆、王华君
000887.SZ	中鼎股份	0.35	0.52	0.73	0.96	30	21	16	16	王华君、陈显帆
600685.SH	中船防务	0.01	-0.40	0.20	0.40	-96	191	96	96	王华君、陈显帆
600582.SH	天地科技	0.45	0.68	0.74	0.79	19	18	16	16	王华君、李辰
002023.SZ	海特高新	0.38	0.51	0.68	1.03	46	35	23	23	王华君
300011.SZ	鼎汉技术	0.11	0.41	0.57	0.77	42	30	22	22	王华君、李辰
002009.SZ	天奇股份	0.13	0.33	0.65	0.90	49	25	18	18	陈显帆
600580.SH	卧龙电气	0.33	0.40	0.55	0.70	26	19	15	15	陈显帆
002111.SZ	威海广泰	0.30	0.50	0.70	0.87	33	24	19	19	王华君
002689.SZ	博林特	0.30	0.38	0.48	0.60	25	19	16	16	王华君
002472.SZ	双环传动	0.23	0.40	0.55	0.72	32	23	18	18	陈显帆
600031.SH	三一重工	0.38	0.22	0.30	0.40	42	31	23	23	陈显帆
000528.SZ	柳工	0.30	0.18	0.30	0.40	65	39	29	29	陈显帆
000880.SZ	潍柴重机	0.14	0.17	0.50	0.72	68	23	16	16	王华君
300024.SZ	机器人	0.38	0.53	0.75	1.01	74	53	39	39	陈显帆
600990.SH	四创电子	0.37	0.55	0.66	0.80	99	82	68	68	陈显帆

总结

本周机械军工行业在军民融合、国企改革、中国制造2025等政策推动下表现活跃，核心组合周涨幅达20.2%，累计涨幅达58.6%。重点关注具备成长性与安全边际的个股，如威海广泰、鼎汉技术、江南嘉捷等。同时，关注铁路设备、船舶海工、工程机械等传统行业龙头，以及智能装备、环保、核电等新兴领域。建议投资者在政策导向与业绩增长的基础上，合理配置资产，把握行业转型与政策红利。

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