> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 锡周报总结（2026/07/25） ## 核心内容概述 2026年7月25日发布的锡周报指出，当前锡价维持高位震荡态势，主要受到低库存、供应偏紧以及需求端结构性支撑的影响。尽管宏观情绪反复，但市场对锡的供需基本面仍提供较强支撑。 --- ## 主要观点 - **价格走势**：本周沪锡主力价格周涨2.53%，收于41.42万元/吨，整体震荡偏强。 - **库存情况**：截至7月24日，全国主要市场锡锭社会库存为7427吨，较上周增加107吨。 - **供需格局**：短期供应弹性有限，但进口矿边际改善，需求端在新能源车、半导体、AI服务器等领域有所支撑，但消费电子、光伏焊带及传统镀锡板需求疲软。 - **展望**：预计下周沪锡维持高位宽幅震荡，主力运行区间参考39.5万—43.0万元/吨，需关注缅甸供应、库存变化及宏观风险偏好。 --- ## 供给端分析 - **锡精矿进口**：2026年6月中国进口锡精矿实物量为17,430.75吨，同比增长46.62%，环比增长3.56%。其中，缅甸进口量为6,392.82吨，同比增长176.19%，但环比下降3.63%；其他国家进口量为11,037.93吨，同比增长15.29%，环比增长8.24%。 - **折金属量**：按折金属量口径计算，6月进口锡精矿约6,383金属吨，同比增长12.91%，环比下降1.42%。 - **精炼锡产量**：6月国内精炼锡产量为15,430吨，同比增加8.4%；再生锡产量为3,220吨，环比小幅增加220吨。 - **区域开工情况**： - 云南地区：开工率高位小幅回落。 - 江西地区：开工率维持稳定。 - **进出口情况**： - 精炼锡出口量为1,589吨，环比减少27.9%，同比减少19.5%。 - 精炼锡进口量为1,228吨，环比减少33.2%，同比减少31.2%。 - 当月由净进口转为净出口，净出口量约361吨。 --- ## 需求端分析 - **终端消费**： - **汽车电子**：新能源汽车产销增长，6月分别完成159.8万辆和164.3万辆，同比分别增长26%和23.6%，新车销量占比达58.5%。 - **半导体及AI服务器**：销售额同比增速继续上行，高端电子和新兴科技领域对焊料需求增长明显。 - **消费电子**：1-5月PC整机产量同比减少9.0%，智能手机产量同比增加6.5%。 - **家电**：5月消费有所回升，电冰箱表现相对较好。 - **光伏**：需求持续低迷，5月装机量为9.5GW，1-5月累计同比减少52%。 - **其他需求**： - 镀锡板带产量同比增加约2%。 - PVC产量同比减少约2.2%，需求低迷。 --- ## 成本端分析 - **锡矿产量**：国内锡矿月均产量基本围绕6000吨波动。 - **锡精矿价格**：小幅上行。 - **锡精矿加工费**：云南40度锡矿加工费上涨至17500元/吨。 - **进出口利润**： - 精炼锡出口利润为正，进口利润为负。 --- ## 供需平衡 - **库存变化**：全国锡锭社会库存小幅上升，仍处于较低水平，对价格形成支撑。 - **LME库存**：LME锡库存数据未提供具体变化，但整体市场情绪趋紧，升贴水持续回升。 --- ## 风险提示 - **供应风险**：缅甸矿恢复仍偏慢，对国内供应构成一定影响。 - **需求风险**：光伏、消费电子等需求疲软，压制价格上行空间。 - **宏观风险**：市场情绪反复，需关注宏观政策及资金波动对价格的影响。 --- ## 报告声明 - 本报告基于可靠数据来源，提供客观分析，不构成任何交易建议。 - 五矿期货研究团队建议交易者独立评估交易策略，必要时咨询专业财务顾问。 - 本报告版权为五矿期货有限公司所有，未经许可不得复制、传播或存储。 --- ## 联系方式 - **联系人**：刘显杰 - **电话**：0755-23375139 - **邮箱**：liuxianjie@wkqh.cn - **网址**：www.wkqh.cn - **客服热线**：400-888-5398 - **总部地址**：深圳市南山区滨海大道3165号五矿金融大厦13-16层