> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 锡周报总结（2026/07/18） ## 核心内容概述 本周锡价维持高位震荡态势，主要受宏观情绪改善与产业基本面偏紧的双重影响。整体来看，锡市场处于供需偏紧的状态，短期价格仍有支撑，但下游采购意愿有限，价格进一步上涨面临阻力。 --- ## 主要观点 - **价格走势**：本周沪锡价格震荡反弹，宏观情绪改善与基本面偏紧共振，支撑锡价高位运行。 - **市场预期**：短期国内主力合约参考运行区间为38-44万元/吨，海外伦锡参考运行区间为52000-55000美元/吨。 - **供需格局**：供给端维持平稳，冶炼厂开工率基本正常，但原料供应仍偏紧；需求端结构性支撑增强，但整体表现一般。 --- ## 关键信息 ### 一、供给端分析 - **进口情况**：2026年5月中国进口锡精矿16831实物吨，同比下降4.1%，环比增长20.5%。 - 缅甸进口量为6634实物吨，同比增长125.2%，环比增长17.6%。 - 其他国家合计进口10197实物吨（折合约5020金属吨），同比下降17.8%，环比增长21.4%。 - **国内产量**：2026年5月国内精炼锡产量为15162吨，同比增加3%；再生锡产量为3000吨，环比基本持平。 - **地区开工**： - 云南地区开工率高位小幅回落。 - 江西地区开工率维持稳定。 - **出口进口**：2026年5月国内精炼锡出口量为1672吨，环比减少35%，同比减少21.8%；进口量为2591吨，环比增加39%，同比增加0.7%；净进口量为918吨。 ### 二、需求端分析 - **终端消费结构**： - 汽车电子需求支撑较强，占比约63%。 - 3C消费、白色家电、其他等需求表现一般，同比分别下降25%、15%、9%。 - 锡化工、杀虫剂、PVC热稳定剂等需求也相对低迷。 - **电子行业**：AI服务器、PCB等高端电子领域对焊料需求增长明显，但整体消费电子需求疲软。 - **光伏行业**：光伏装机量持续低迷，5月国内光伏装机量为9.5GW，1-5月累计同比减少52%。 - **家电行业**：5月家电消费有所回升，电冰箱表现相对较好，但空调、洗衣机、彩电等需求疲软。 - **焊料企业开工率**：5月下游焊料企业开工率维持常规水平，与往年同期基本持平。 ### 三、成本端分析 - **锡精矿产量**：国内锡矿月均产量基本围绕6000吨波动。 - **锡精矿进口**：5月锡精矿进口量为2591吨，环比增长39%，同比微增0.7%。 - **加工费**：云南地区40度锡矿加工费上涨至17000元/吨，显示原料成本有所上升。 ### 四、库存端分析 - **国内库存**：截至2026年7月17日，全国主要市场锡锭社会库存为7320吨，较上周减少663吨。 - **海外库存**：LME锡库存维持在一定水平，未出现明显变化。 --- ## 总体展望 短期来看，锡价仍有支撑，主要来源于海外锡矿供应恢复缓慢、国内冶炼厂原料偏紧，以及美联储降息预期带来的风险偏好修复。然而，随着锡价反弹至高位，下游采购意愿减弱，价格进一步上涨需要新的供给扰动或宏观利多因素推动。未来需关注缅甸矿山增量释放情况、国内冶炼厂检修计划以及海外宏观经济动向。