20251104-大同证券-造纸行业周报_提价潮加码+成本缓解_造纸板块周期回暖_9页_923kb

证券研究报告——造纸行业周报

核心观点

1. 包装纸旺季提价深化：本周包装纸“龙头提价+全品类跟涨”特征显著，玖龙、山鹰等企业上调原纸价格，多地纸厂相继跟进，箱板纸、瓦楞纸均价上涨40元/吨。
2. 纸浆价格下行，成本压力缓解：纸浆期货库存收缩，价格下降，国内外漂针浆、漂阔浆价差缩小，实际成本压力减轻。
3. 政策与企业转型加速：政府召开双胶纸专题会议，六部门规范进口再生纸浆监管；企业方面，太阳纸业拓展中亚市场，金鹰集团获评“数智工厂”，推动行业绿色化、国际化转型。

行业要闻

• 涨价潮持续：10月底包装纸价格上调，部分高端纸种涨幅最高达150元/吨，多地纸厂跟涨。
• 专项会议与监管政策：双胶纸专题会议推动产销对接；六部门联合发文规范进口再生纸浆监管，提升质量。

行业数据

• 纸浆市场：库存降至22.54万吨，国内漂针浆均价下降42.5元/吨，国际市场保持平稳。
• 纸品价格：箱板纸、瓦楞纸均价分别上涨40元/吨，白卡纸价格持平，白板纸市场交投平稳。

企业动态

• 太阳纸业：上半年对中亚国家外贸增长143%，借助中欧班列拓展市场。
• 清风品牌：推出“零碳纸”，亮相可持续大会。
• 赛得利：获评省级“数智工厂”，推动数字化转型标杆。

投资策略

推荐理由：行业处于回暖阶段，供需格局改善，龙头企业具有成本与市场份额优势，纸价有望温和上行。
风险提示：需求不及预期、原材料价格波动、政策落地偏差。

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