20250407-宝城期货-甲醇周报_利空因素主导_甲醇弱势下行_12页_1mb

甲醇周报总结

核心观点

本文首先指出，由于美国政府的高关税政策，宏观因素转为空头，同时，国内甲醇春季检修规模有限，供应压力增大，且下游需求改善不足，产业因素乏力，导致甲醇市场呈现空头趋势。因此，国内甲醇期货2505合约本周弱势下行，价格从2541元/吨跌至2452元/吨，累计跌幅达3.42%。5-9月差值已缩小至71元/吨，反套趋势显现。

未来，清明小长假期间中国对美关税反制措施可能导致外盘大宗商品价格下跌，预计节后甲醇期货2505合约将跳空低开，继续呈现弱势运行。

市场回顾

甲醇现货价格小幅下跌，基差有所走强。华东地区现货主流报价2615元/吨，华南报价2610元/吨，华北报价2330元/吨，均小幅环比下跌。

市场供需分析

国内甲醇开工率小幅回落，上游产量略有减少。2024年新增产能达430万吨，2025年计划新增产能1580万吨，同比增幅显著。

海外方面，伊朗装置重启，进口量上升，但受益于国内原材料价格偏低，进口增量有限。港口库存大幅减少，但内陆库存小幅下降。

下游方面，烯烃等产品的利润有所改善，国内甲醇供应持续宽松的格局未变，产量预计继续保持高位。

结论

虽然季节性检修有利，但力度不足，难以改变当前甲醇供应宽松的局面。现实上，美国高关税引发全球经济不确定，宏观和产业因素双弱，预计节后甲醇期货将延续弱势。