20250407-华龙期货-甲醇周报_宏观面_基本面利空共振_甲醇或延续弱势_11页_813kb

甲醇市场分析总结

核心内容

本报告由华龙期货投资咨询部发布，分析了甲醇市场在2025年4月7日的走势及未来展望。报告指出，甲醇市场在宏观和基本面双重利空因素影响下，或将继续延续弱势。

主要观点

• 甲醇期货下跌：上周甲醇期货加权下跌3.23%，收于2428元/吨，反映出市场对甲醇价格的悲观预期。
• 供给端恢复：国内甲醇企业复产多于检修，导致甲醇产量上升，产能利用率环比增加3个百分点，达到86.21%。
• 需求端稳中偏弱：下游产能利用率整体稳定，但部分品种如甲醛、氯化物、醋酸等开工率有所下降，且待发订单量下降，显示需求端存在隐忧。
• 库存持续下降：甲醇样本生产企业库存及港口库存继续下降，尤其是西北和华中地区，为现货价格提供了一定支撑。
• 利润回落：甲醇样本企业周度平均利润整体下跌，煤制、焦炉气制利润均有所下滑，天然气制甚至出现亏损。
• 宏观利空加剧：美国对等关税政策超出市场预期，导致国际原油价格大幅下跌，对国内商品市场形成冲击。
• 未来展望：下周甲醇产量预计继续增长，下游检修季来临，远期供需或将偏宽松，甲醇期货或有进一步下跌空间。

关键信息

一、甲醇走势回顾

• 期货价格：甲醇期货加权周跌幅为3.23%，收于2428元/吨。
• 区域价格：
  • 内蒙古北线周均价2150元/吨，跌幅-3.07%。
  • 太仓周均价2584元/吨，跌幅-3.65%。
  • 川渝周均价2429.17元/吨，跌幅-0.93%。

二、甲醇基本面分析

1. 产量上升：

   • 本周国内甲醇产量187.3995万吨，环比增加5.465万吨。
   • 产能利用率86.21%，环比上涨3.00%。

2. 下游产能利用率：

   • 烯烃：周均产能利用率78.93%，环比上涨1.65个百分点。
   • 二甲醚：产能利用率7.51%，环比走高。
   • 冰醋酸：产能利用率窄幅走高。
   • 氯化物：开工率75.14%，环比下降。
   • 甲醛：开工率52.50%，环比小幅上移。

3. 待发订单量下降：

   • 中国甲醇样本企业待发订单量22.33万吨，环比减少5.43%。
   • 华中地区订单待发环比下跌34.90%，西南地区下跌5.32%，东北地区下跌22.22%。

4. 库存下降：

   • 中国甲醇样本生产企业库存31.15万吨，环比减少4.95%。
   • 港口库存61.61万吨，环比减少20.38%。

5. 利润回落：

   • 煤制甲醇利润（完全成本）234.70元/吨，环比下跌14.69%。
   • 焦炉气制利润417元/吨，环比下跌8.75%。
   • 天然气制利润-130元/吨，环比下跌6.56%。

三、甲醇走势展望

• 产量：下周产量预计188.36万吨，产能利用率86.65%，较本期上涨。
• 需求：预计甲醛、醋酸等下游品种需求减弱，整体需求或有减量。
• 库存：企业库存预计维持低位，港口库存变动或有限。
• 价格走势：综合基本面及宏观因素，甲醇期现货或继续偏弱运行。

操作建议

• 期货操作：甲醇期货仍有进一步下跌可能，可关注做空机会。
• 现货操作：甲醇企业可考虑卖出套期保值，对冲价格下跌风险。

免责声明

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