20221022-天风证券-通信行业研究周报_海风板块持续高景气_国内5G套餐用户突破10亿户_11页_1mb

通信行业周报总结

核心内容

本周通信行业呈现出持续高景气态势，尤其在海风板块和5G应用端表现突出。随着国内5G套餐用户数突破10亿户，通信行业迎来新的发展机遇。同时，地方政策对海风建设的持续加码，推动了相关产业链的发展。此外，全球数据中心交易活跃，光通信和云计算等细分领域增长潜力显著。

主要观点

• 海风板块：地方政策持续支持，如广东潮州市和海南万宁市分别规划了海上风电项目，显示出海风行业的高景气和政策驱动。
• 5G用户增长：中国移动、中国电信和中国联通三家运营商5G套餐用户数合计突破10亿户，显示出5G网络的快速普及和用户渗透。
• 光通信市场：全球数据中心建设加速，推动光模块和光器件需求增长，中国厂商有望在全球市场中取得突破。
• 云计算与数据中心：随着数据量的增长，云计算基础设施和IDC市场迎来发展机遇，相关企业如科华数据、润建股份、光环新网等值得关注。
• 通信+新能源：通信企业积极布局储能、新能源等高景气赛道，未来有望迎来估值重塑机会。

关键信息

海风行业

• 潮州项目：潮州市规划2个海上风电场，总容量43.3GW。
• 万宁项目：全国首个百万千瓦级漂浮式海上风电试验项目计划投资230亿元。

5G用户

• 中国移动：9月净增79.8万户，首3季度净增1714.8万户。
• 中国电信：9月净增744万户，5G套餐用户累计达2.5104亿户。
• 中国联通：9月净增600.2万户，5G套餐用户累计突破2亿户。

光通信

• 数通市场：进入400G规模放量阶段，中国厂商有望实现突破。
• 电信市场：5G基站及设备集采持续推进，带动光模块需求增长。
• 重点推荐：中际旭创、天孚通信、新易盛、光迅科技等。

光纤光缆

• 中国移动集采：光缆量价齐升，供需格局改善。
• 重点推荐：中天科技、亨通光电，建议关注东方电缆、长飞光纤等。

设备商

• 主设备厂商：中兴通讯、烽火通信等受益于5G建设。
• 传输网设备：受益于5G基站扩容，需求提升。

军用通信

• 军队信息化：持续投入，军用通信装备升级。
• 北斗布局：战略性布局北斗三号，中长期潜力大。
• 重点推荐：海格通信、七一二、上海瀚讯、华测导航等。

投资建议

• 短期关注：绩优低估值及高增长个股，如中天科技、中兴通讯、中际旭创、亿联网络等。
• 中长期布局：聚焦高景气赛道，如海风海缆、储能、智能汽车模组、激光雷达、光通信、云计算等。
• 板块配置：通信+海风、通信+储能、通信+新能源等跨行业投资方向。

重点标的推荐

风险提示

• 疫情风险：可能影响行业整体发展。
• 5G产业进度：若低于预期，可能影响投资回报。
• 下游应用推广：速度不及预期将影响市场需求。
• 贸易战风险：可能影响国际贸易环境。

投资评级

板块表现回顾

• 通信板块：上周上涨1.57%，跑赢沪深300指数4.16个百分点，跑赢创业板指数3.17个百分点。
• 涨幅前十：世嘉科技、国脉科技、盛路通信、中瓷电子、盛洋科技等。
• 跌幅前十：意华股份、剑桥科技、美格智能等。

限售解禁

• 未来三个月：鸿泉物联、光庭信息等14家公司限售解禁，其中鸿泉物联解禁比例超过15%。

总结

本周通信行业整体表现良好，海风和5G成为主要驱动力，同时光通信、云计算、物联网等细分领域增长潜力显著。投资者应关注绩优低估值及高增长个股，以及通信+新能源等跨行业机会。风险提示需引起重视，但总体而言，通信行业具备较高的投资价值和增长潜力。