研究观点汇总：行业-20180612-信达证券-34页-1mb

报告摘要

信达证券2018年6月12日行业研究观点总结

核心内容概述

信达证券在2018年6月12日发布的行业研究观点，涵盖了能源化工、制造业、大消费、医药医疗等多个行业。报告主要分析了各行业当前的市场趋势、价格变化、政策影响及未来投资机会，强调了行业基本面改善、估值修复、政策支持和市场机遇等方面。

主要观点与关键信息

能源化工行业

石油石化行业：布伦特和WTI原油周振幅达5美元/桶，市场博弈激烈。多头主要来自伊朗制裁和委内瑞拉减产，空头则来自美国增产和OPEC可能增产。当前油价处于关键点位，未来走势取决于供需变化。
煤炭行业：煤价中枢继续上行，供需缺口进一步放大，行业迎来历史性投资机会。建议关注动力煤和炼焦煤细分板块，推荐兖州煤业、陕西煤业、中国神华等公司。
基础化工行业：有机硅行业景气向上，陶氏化学和汉高提价推动产业链传导，DMC价格持续上涨。国内有机硅供应仍偏紧，建议关注DMC产业链。
化工新材料行业：碳纤维成为新宠，尤其在民用航空领域应用前景广阔。国产碳纤维已具备一定竞争力，但需进一步验证。预计碳纤维在中国大飞机市场年产值超30亿元。
电力行业：前5月全国发电量同比增幅超10%，5月日均发电量增幅近12%，预计6月用电需求维持增长。建议关注长江电力等龙头企业。
钢铁行业：5月钢材社会库存环比下降，价格整体上行。2018年去产能持续推进，行业盈利改善，建议关注南钢股份等。
有色金属行业：美元指数下跌和环保因素推动金属价格上涨。铜价上涨明显，锡价小幅上升，但部分金属产量不及预期。建议关注优质金属企业。
环保行业：国家推进生态文明建设，水环境治理PPP项目加速落地。建议关注水处理和环保设备企业。
机械行业：油价上涨带动油服产业链景气周期，建议关注杰瑞股份、中海油服等。
军工行业：基本面改善、机构持仓低位、预期差明显，建议关注航空制造板块，推荐四创电子等。
汽车行业：顶层设计完善推动产业转型，传统市场淡季加剧经销商压力。建议关注上汽集团等。
计算机行业：工业互联网政策支持加强，建议关注工业互联网平台提供商，如中海达。
通信行业：中兴事件和解，5G商用加速，建议关注5G和光通信企业，如高新兴。
电子行业：国家大基金持续投资半导体，反垄断调查推动行业规范。建议关注半导体产业链，如京东方A。
大消费行业：消费行业景气向上，建议关注锦江股份、首旅酒店等。
农林牧渔行业：禽链景气，猪价阶段性反弹，建议关注好当家、北大荒等。
医药医疗行业：政策利好创新药、优质仿制药，建议关注华兰生物等。
社会服务行业：旅游市场需求旺盛，传统景区需转型，建议关注锦江股份、首旅酒店等。
传媒行业：快手收购AcFun，流量互补，建议关注行业龙头。
食品饮料行业：宠物经济蓬勃发展，与人口结构变化相关，建议关注广州酒家等。

风险提示

石油石化行业：地缘政治与厄尔尼诺等因素可能影响油价。
煤炭行业：下游限产或贸易摩擦可能影响需求。
新能源行业：政策支持不到位、技术发展不及预期、市场波动风险。
基础化工行业：下游库存波动、房地产新开工面积下降、贸易战影响。
化工新材料行业：航空领域验证速度慢、国外打压。
电力行业：经济增长不及预期、来水量不及预期。
钢铁行业：宏观经济下行、环保限产力度不足。
有色金属行业：美联储加息、全球经济复苏缓慢、下游需求疲软。
环保行业：政策推进放缓、治理需求不及预期、应收账款风险。
机械行业：宏观经济下行、原油价格下跌、资本开支不足。
军工行业：装备列装进度慢、军改进度慢、军费投入不足。
汽车行业：市场增速回落、政策变革引发波动。
计算机行业：技术落地不及预期、行业增速不及预期、估值回落、商誉减值。
通信行业：5G试验不及预期、光纤光缆产能过剩、云计算发展不确定性。
电子行业：技术发展不及预期、政策转向负面、估值回落、商誉减值。
大消费行业：宏观经济下行、汇率波动、政治外交紧张、极端天气。
农林牧渔行业：自然灾害、政策变化、统计口径差异。
医药医疗行业：政策风险、药品降价、研发进度不及预期。
社会服务行业：宏观经济下行、监管政策趋紧、行业竞争加剧。
传媒行业：用户流失、监管趋紧、竞争加剧。
食品饮料行业：标准缺失、产能过剩、人口结构变化、市场规模统计不明确。

总结

信达证券在2018年6月12日的研究报告中，对多个行业进行了深入分析，指出在政策支持、市场景气、行业周期等多重因素推动下，部分行业具备较高的投资价值。整体来看，能源化工、煤炭、机械、军工、食品饮料等行业表现突出，而新能源、计算机、通信等行业则面临一定风险。报告建议投资者关注估值修复、行业景气周期、政策支持和细分领域机会，同时提示行业潜在风险，如政策变动、市场需求波动、技术发展不及预期等。