20260512-华泰期货-化工日报_青岛港口库存环比回升_10页_2mb
报告摘要
青岛港口库存环比回升分析总结
核心内容概述
本报告分析了2026年5月11日天然橡胶及顺丁橡胶市场情况，重点聚焦于青岛港口库存变化、期货与现货价格波动、全球天胶供需趋势、国内重卡市场数据以及市场策略与风险提示。
市场要闻与数据
期货市场
- RU主力合约：17865元/吨，较前一日上涨+35元/吨。
- NR主力合约：15090元/吨，较前一日上涨+25元/吨。
- BR主力合约：15455元/吨，较前一日上涨+120元/吨。
现货市场
- 云南产全乳胶上海市场价：17700元/吨，较前一日持平。
- 青岛保税区泰混：17150元/吨，较前一日上涨+50元/吨。
- 青岛保税区泰国20号标胶：2290美元/吨，较前一日上涨+10美元/吨。
- 青岛保税区印尼20号标胶：2180美元/吨，较前一日持平。
- 中石油齐鲁石化BR9000出厂价：15300元/吨，较前一日下跌-300元/吨。
- 浙江传化BR9000市场价：15400元/吨，较前一日持平。
市场资讯
中国天胶进口数据（2026年）
- 4月进口总量：62.1万吨，同比下降9.3%。
- 1-4月累计进口：281.2万吨，同比下降2%。
全球天胶供需预测（2026年3月报告）
- 全球天胶产量：预计下降3.4%至78.6万吨，较上月下降21.4%。
- 全球天胶消费量：预计下降3.3%至134.7万吨，较上月增加17.2%。
2026年全球天胶供需预测
- 全球天胶产量：同比增加2.2%至1532.4万吨。
- 全球天胶消费量：同比增加1.4%至1560.2万吨。
主要国家产量与消费量预测
| 国家 | 产量变化 | 消费量变化 |
|---|---|---|
| 泰国 | +1.4% | -2.8% |
| 印尼 | -0.8% | +1% |
| 中国 | +1.3% | +1.7% |
| 印度 | +4.4% | +3.5% |
| 越南 | -4.2% | -5.7% |
| 马来西亚 | +9.9% | +9.7% |
| 斯里兰卡 | +12.4% | -5.1% |
| 柬埔寨 | +2.9% | +7.5% |
| 菲律宾 | - | +13.8% |
中国重卡市场数据
- 4月销量：约12.5万辆，环比下降10%，同比增长43%。
- 1-4月累计销量：约44.3万辆，同比增长26%。
市场分析
天然橡胶
现货及价差
- RU基差：-165元/吨（-35）。
- RU与混合胶价差：715元/吨（-15）。
- NR基差：589.00元/吨（+36.00）。
- 全乳胶：17700元/吨（+0）。
- 混合胶：17150元/吨（+50）。
- 3L现货：18000元/吨（+0）。
- 全乳胶与3L价差：-300元/吨（+0）。
- 混合胶与丁苯价差：1550元/吨（+250）。
原料价格
- 泰国烟片：89.66泰铢/公斤（-0.60）。
- 泰国胶水：86.00泰铢/公斤（+1.25）。
- 泰国杯胶：68.00泰铢/公斤（+1.00）。
- 泰国胶水-杯胶价差：18.00泰铢/公斤（+0.25）。
开工率
- 全钢胎开工率：47.29%（-19.18%）。
- 半钢胎开工率：43.89%（-29.78%）。
库存
- 天然橡胶社会库存：718715吨（+7582）。
- 青岛港天然橡胶库存：1318780吨（-14791）。
- RU期货库存：134030吨（+4860）。
- NR期货库存：36389吨（+0）。
顺丁橡胶
现货及价差
- BR基差：-155元/吨（-120）。
- 丁二烯中石化出厂价：12600元/吨（+100）。
- 齐鲁石化BR9000报价：15300元/吨（-300）。
- 浙江传化BR9000报价：15400元/吨（+0）。
- 山东民营顺丁橡胶：15250元/吨（+50）。
- 顺丁橡胶东北亚进口利润：-6229元/吨（+0）。
开工率
- 高顺顺丁橡胶开工率：53.65%（+9.42%）。
库存
- 顺丁橡胶贸易商库存：7250吨（-590）。
- 顺丁橡胶企业库存：24950吨（+1700）。
市场策略
天然橡胶
- RU及NR：谨慎偏多。
- 原因：
- 国内主产区降雨部分缓解干旱。
- 供应增加缓慢，5月到港量低位。
- 原料价格高位支撑成本端。
- 厄尔尼诺气候可能持续影响供应。
- 节后轮胎需求回升，但库存偏高限制开工率提升。
顺丁橡胶
- BR：谨慎偏空。
- 原因：
- 上游丁二烯价格回落，顺丁橡胶利润修复。
- 供应逐步回升，但下游需求无亮点。
- 丁二烯价格受下游开工及上游检修支撑。
- 市场预期美伊谈判改善，丁二烯价格可能回落。
风险提示
- 伊朗冲突进展：可能影响丁二烯供应。
- 主产区天气变化：影响橡胶产量。
- 上游装置动态：可能影响原料供应及价格。
- 下游需求波动：影响橡胶及顺丁橡胶价格走势。
图表说明
- 图1-图3：展示RU基差、NR基差及RU-混合胶价差。
- 图4-图10：反映泰国及国内原料价格变化与价差。
- 图11-图15：显示天胶生产毛利及不同胶种价差。
- 图16-图20：分析橡胶期货库存及现货价格。
- 图21-图24：涉及丁二烯价格及顺丁橡胶价格与价差。
- 图25-图29：展示顺丁橡胶开工率、产量及丁二烯港口库存。
- 图30：丁二烯生产毛利变化。
本期分析研究员
- 梁宗泰：从业资格号F3056198，投资咨询号Z0015616
- 陈莉：从业资格号F0233775，投资咨询号Z0000421
- 杨露露：从业资格号F03128371，投资咨询号Z0023799
联系信息
- 刘启展：从业资格号F03140168
- 梁琦：从业资格号F03148380
- 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号
- 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房
- 电话：400-628-0888
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