20260519-华泰期货-化工日报_青岛港口库存环比小幅下降_10页_2mb

报告摘要

青岛港口库存及市场分析总结

核心内容

本报告主要分析了2026年5月18日天然橡胶及顺丁橡胶的市场情况，包括价格变动、库存数据、供需变化及未来走势预测。同时，提供了全球及中国天然橡胶的进口、产量与消费量数据，以及重卡市场销量信息。

主要观点

天然橡胶市场

价格变动：
- RU主力合约收盘价为17690元/吨，较前一日上涨105元/吨。
- NR主力合约收盘价为14945元/吨，较前一日上涨100元/吨。
- BR主力合约收盘价为16195元/吨，较前一日上涨640元/吨。
- 现货方面，云南产全乳胶上海市场价格为17600元/吨，上涨100元/吨；青岛保税区泰混价格为17150元/吨，上涨70元/吨；泰国20号标胶报价2280美元/吨，上涨10美元/吨；印尼20号标胶报价2180美元/吨，上涨10美元/吨；中石油齐鲁石化BR9000出厂价15500元/吨，下跌100元/吨；浙江传化BR9000市场价15800元/吨，上涨300元/吨。
基差与价差：
- RU基差为-90元/吨，NR基差为658元/吨，RU与混合胶价差为540元/吨。
- 全乳胶与3L价差为-400元/吨，混合胶与丁苯价差为1650元/吨。
原料价格：
- 泰国烟片价格为86.55泰铢/公斤，胶水为84.00泰铢/公斤，杯胶为67.80泰铢/公斤，胶水-杯胶价差为16.20泰铢/公斤。
开工率：
- 全钢胎开工率为68.56%，环比上升21.27%；半钢胎开工率为74.67%，环比上升30.78%。
库存情况：
- 天然橡胶社会库存为715,215吨，环比下降3,500吨。
- 青岛港天然橡胶库存为1,327,272吨，环比上升8,492吨。
- RU期货库存为138,410吨，环比上升4,380吨；NR期货库存为35,583吨，环比下降806吨。
市场分析：
- 天然橡胶市场整体表现谨慎偏多，上游原料补库继续，但开割初期原料回升有限，原料价格维持强势支撑胶价。
- 下游轮胎需求表现较强，但库存压力可能限制后期开工率的进一步回升。
- 未来胶价可能因供应逐步回升而承压，但厄尔尼诺气候对产量的影响逻辑尚未改变，预计胶价延续偏强震荡。

顺丁橡胶市场

价格变动：
- BR基差为-495元/吨，丁二烯中石化出厂价13,000元/吨，上涨100元/吨。
- 齐鲁石化BR9000报价15,500元/吨，下跌100元/吨；浙江传化BR9000报价15,800元/吨，上涨300元/吨。
- 山东民营顺丁橡胶报价15,550元/吨，上涨200元/吨。
开工率：
- 高顺顺丁橡胶开工率为62.14%，环比上升8.99%。
库存情况：
- 顺丁橡胶贸易商库存为6,860吨，环比下降390吨；企业库存为25,750吨，环比上升800吨。
市场分析：
- 顺丁橡胶价格整体中性，国内民营装置逐步重启，供应回升。
- 下游需求保持韧性，开工率小幅回升。
- 上游丁二烯价格坚挺，主要受霍尔木兹海峡通行量偏小影响。
- 顺丁橡胶自身供需矛盾不大，预计价格跟随原料波动，但上方空间受限。

关键信息

全球天胶产量与消费量预测：
- 2026年3月全球天胶产量预计下降3.4%至78.6万吨，消费量预计下降3.3%至134.7万吨。
- 2026年第一季度全球天胶累计产量预计下降1.1%至309.3万吨，累计消费量预计下降3.6%至378.8万吨。
- 2026年全球天胶产量预计同比增加2.2%至1,532.4万吨；消费量预计增加1.4%至1,560.2万吨。
中国天胶进口情况：
- 2026年4月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）62.1万吨，同比下降9.3%。
- 1-4月中国进口总量为281.2万吨，同比下降2%。
重卡市场：
- 2026年4月中国重卡销量约12.5万辆，环比下降10%，同比增长43%。
- 1-4月累计销量约44.3万辆，同比增长26%。