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手机出货回暖，MTK蝉联处理器第一

核心内容概览

• 2020年国内智能手机出货量：全年出货量为2.96亿部，同比下降20.4%。
• 5G手机渗透率：2020年12月渗透率升至68.43%，全年渗透率为52.86%。
• 市场份额变化：2020年12月OPPO市场份额升至24.33%，华为市场份额降至18.99%，苹果市场份额为17.86%。
• 处理器市场：联发科以41.03%的市场份额继续领跑国内智能手机处理器市场。
• PC市场表现：2020年PC出货量同比增长2.31%，其中台式电脑和笔记本电脑增长显著，平板电脑则出现下降。

主要观点

智能手机市场

• 2020年12月国内智能手机出货量同比降幅收窄，表明市场开始回暖。
• 5G手机出货量大幅增长，渗透率持续提升，成为市场增长的重要驱动力。
• OPPO在12月市场份额首次超过华为，成为市场第一；华为全年仍保持第一。
• 苹果因iPhone 12系列热销，市场份额有所提升。
• 智能手机配置持续升级，多摄、高清摄像、生物识别技术广泛应用。

处理器市场

• 联发科在12月市场份额达到41.03%，继续占据国内智能手机处理器市场首位。
• 由于中美贸易摩擦和5G推广，华为和小米等品牌开始增加对联发科处理器的使用。
• 手机配置升级趋势仍在持续，包括摄像头数量和分辨率、RAM与ROM容量提升。

PC市场

• 2020年PC出货量同比增长2.31%，其中台式电脑和笔记本电脑保持增长，平板电脑则有所下滑。
• 居家办公、学习和娱乐需求的提升是PC市场增长的主要原因。
• 联想和华硕在笔记本电脑市场占据主导地位，苹果和华为在平板电脑市场领先。

关键信息

智能手机出货量

• 2020年12月智能手机出货量为2521.8万部，同比下降12.8%。
• 2020年全年智能手机出货量为2.96亿部，同比下降20.4%。
• 5G手机出货量全年达1.63亿部，渗透率提升至52.86%。

5G手机渗透率

• 2020年12月5G手机渗透率升至68.43%，环比提升0.37个百分点。
• 5G手机出货量同比增长236.17%，成为推动市场增长的关键因素。

市场份额

• 2020年12月，OPPO市场份额为24.33%，华为为18.99%，苹果为17.86%。
• 2020年全年华为市场份额为38.39%，OPPO为17.42%，vivo为17.69%，小米为11.99%，苹果为11.10%。

光学配置升级

• 2020年12月，搭载后置三摄及以上的智能手机出货量占比达78.64%。
• 主摄像素在48MP及以上的智能手机出货量占比达47.66%，全年占比为53.44%。
• 配置3D人脸识别的智能手机出货量占比为12.12%，配置指纹识别的占比为82.06%。

OLED屏幕渗透率

• 2020年12月OLED屏幕渗透率为47.57%，全年渗透率为42.52%。
• 屏幕尺寸6英寸~7英寸的智能手机出货量占比达97.78%，全年占比为97.40%。

处理器市场

• 联发科市场份额为41.03%，高于高通（29.06%）、苹果（17.86%）等其他主要供应商。
• 2020年全年联发科市场份额为28.73%，同比提升8.96个百分点。

PC市场

• 2020年12月PC出货量为712.40万台，同比增长10.54%。
• 台式电脑出货量为264.73万台，同比增长22.09%。
• 笔记本电脑出货量为270.05万台，同比增长22.74%。
• 平板电脑出货量为177.62万台，同比下降14.45%。

重点推荐标的

风险提示

• 海外疫情升级可能影响供应链物流和终端需求。
• 中美贸易摩擦可能影响华为产业链及国内消费电子需求。
• 电子产品渗透率不及预期可能影响供应链厂商业绩增速。

投资评级说明

• 行业评级：增持、中性、减持。
• 公司评级：买入、增持、持有、卖出、暂停评级、无评级。

法律实体披露

• 中国：华泰证券股份有限公司，许可证编号为91320000704041011J。
• 香港：华泰金融控股（香港）有限公司，许可证编号为AOK809。
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