深度报告-20230605-申港证券-云海金属-002182.SZ-首次覆盖报告_深耕上游_开拓下游_26页_2mb
报告摘要
- 公司全产业链布局，拥完整镁产业链和特色铝合金产品线，包括从白云石开采到镁合金回收，以及高性能铝合金和铝挤压加工。
- 资源和技术优势明显，拥有四大白云石矿和两大竖罐镁冶炼技术，具备成本优势。
- 宝钢入主后协同效应增强，完善镁合金涂层生产线，推动下游布局扩展。
- 下游应用前景广阔，汽车轻量化需求驱动，2025年单车镁用有望达15-20kg，镁建筑模板和固态储氢材料为新增长点。
- 2023-2025年预测营收974/1432/2018亿元，归母净利润47/56/129亿元，估值40倍PE对应股价2914元，市值1883亿元，首次覆盖评级“买入”。
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