20240505-国盛证券-晶澳科技-002459.SZ-2023年报及24Q1季报点评_瞄准新技术_深耕海外市场_3页_679kb

晶澳科技2023年报及2024Q1季报分析总结

公司业绩概况

• 2023年实现营收81556亿元，同比增长显著+1174%；归母净利润7039亿元，同比激增+2721%。
• 2024Q1受光伏产业链价格急剧下降影响，营收15971亿元同比下降-2202%，归母净利润-483亿元同比下降-11870%，公司面临营收与利润双重压力。

战略重点

• 新技术推进：公司布局高效N型组件，推出DeepBlue40Pro产品，其电池转换效率超26%，成本降低幅度达2%-45%，LCOE降低25%-6%，强化一体化优势。
• 海外市场开发：2023年海外销售占比53%，美洲贡献显著营收1357亿元，毛利率高达36.56%，深挖全球产能如越南和美国工厂，维持海外业务增长动力。
• 资本运作：启动股份回购计划，回购金额25.99亿元，用于员工激励，强化公司治理。

未来展望与风险

• 盈利预测调整：基于产业链价格竞争，原2024-2025年盈利预期下调至3369/7071亿元；预计2026年利润或达9035亿元，维持“买入”评级。
• 风险提示：光伏新增装机不足、组件竞争加剧或订单下滑可能影响业绩，PE估值从44x递减至52x。

其他信息

• 报告强调公司全面国际化布局，产品技术迭代，对行业波动敏感。