20250718-中辉期货-玻璃_政策预期提振_盘面重心上移_纯碱_产业心态增强_盘面跟随反弹_34页_1mb

玻璃分析总结

上市公司

• 中辉期货研究所

核心观点

• 政策预期提振：近期“反内卷”政策预期推动重点行业稳增长，市场情绪升温，玻璃期价上涨。若地产、产能政策落地，或支撑价格继续上行；否则需依赖供给收缩。
• 供应端：本周开工率75.68%，产量微增，产线稳定。
• 需求端：深加工订单天数环比下滑，下游需求疲软，终端采买仍偏弱。
• 库存与去化：总库存6493.9万重箱，周环比降3.22%，折天数压缩至27.9天。
• 成本利润：成本稳中有降，利润改善明显，尤其是煤炭制法利润扩大。

行情追踪方向

• 技术面：周线反弹，关注回调做多机会。
• 基本面：需持续跟踪日熔量、中下游订单及政策落地进展。

纯碱分析总结

上市公司

• 中辉期货研究所

核心观点

• 短期波动：受政策预期拉动，期价跟随玻璃反弹，基本面供需分化制约持续上行空间。
• 供应端：产能利用率环比上升（+2.78%），产量明显回升。
• 需求端：重碱周度刚需仅34.65万吨，存在过剩积压，库存创新高。
• 库存与去化：总库存190.56万吨，周增幅2.3%，轻重碱库存继续累库。
• 成本利润：氨碱利润小幅探底，联碱利润有所修复，成本端支撑分化。

行情追踪方向

• 技术面：站稳60日均线，关注1230支撑位。
• 基本面：需警惕库存累积压力，留意装置检修对供应的影响。