20181111-东吴证券-房地产行业跟踪周报_成交不温不火_北京持续加强公租房转租行为监管_15页_919kb

房地产行业跟踪周报总结

核心内容

本周房地产行业整体表现不温不火，一手房和二手房成交均呈现小幅波动。全国35城市一手房周度成交面积为432.3万平米，同比增长2.1%，但环比下降12.2%。从城市等级来看，一线城市成交面积同比下降显著，二线城市增长较快，三线城市则略有下降。二手房方面，全国9城市周度成交面积为100.1万平米，同比下降1.4%，但环比增长4.1%。整体来看，房地产市场在政策调控与市场波动之间保持稳定。

主要观点

一手房成交情况

• 全国数据：2018年11月第一周全国35城市一手房成交面积为432.3万平米，同比增长2.1%，环比下降12.2%。
• 一线城市：本周成交42.3万平米，同比下降27.8%，环比下降39.2%。其中，北京、上海、广州、深圳等城市成交面积均出现大幅下降。
• 二线城市：本周成交265.5万平米，同比增长18.2%，环比下降7.5%。部分城市如佛山、温州等表现较好。
• 三线城市：本周成交124.5万平米，同比下降11.2%，环比下降8.5%。部分城市如金华、淮安等出现增长。

二手房成交情况

• 全国数据：本周全国9城市二手房成交面积为100.1万平米，同比下降1.4%，环比增长4.1%。
• 重点城市：北京、苏州等城市成交面积增长显著，而杭州、青岛等城市成交面积下降明显。

关键信息

政策动态

1. 北京市加强公租房监管：北京市住房城乡建设委起草《关于进一步加大公租房转租、转借行为监督管理力度的通知》（征求意见稿），拟对违规家庭进行处罚，取消保障房资格5年内不得再申请，并要求产权单位承担监管责任。
2. 住建部打击房地产失信行为：住建部拟将101种违法违规行为“拉黑”，重点打击投机炒房、房地产“黑中介”等行为，并已在30个重点城市先行部署。

投资建议

• 行业展望：预计2018年房地产行业销售规模将保持稳态，龙头房企竞争优势进一步凸显，强者恒强。
• 推荐企业：11月推荐企业包括绿地控股、中南建设、新城控股、万科A、保利地产、金地集团、招商蛇口、蓝光发展、旭辉控股集团、金地商置、合景泰富、龙光地产、融信中国、禹洲地产。

风险提示

• 行业销售波动：市场整体成交量可能受政策与经济环境影响。
• 政策调整风险：棚改、调控、税收等政策变化可能对房企经营造成影响。
• 融资环境变动：按揭、开发贷、利率调整等可能影响房企资金链。
• 企业运营风险：包括人员变动、施工进度、土地获取等。
• 汇率波动风险：对港股及外币资产影响较大。

数据表现

板块与公司股价表现

• 房地产板块：本周涨幅为-0.8%，优于全部A股指数（-2.9%），超额收益约2.1%。
• 重点公司表现：万科A、保利地产、招商蛇口等公司股价表现分化，部分公司如金科股份、龙光地产涨幅较高，而部分公司如绿地控股、合景泰富跌幅较大。

板块与公司估值情况

• 估值数据：重点公司PE与PB数据整体呈下降趋势，但部分公司如金科股份、龙光地产估值仍处于较高水平。
• 估值表现：多数公司估值处于买入区间，部分如金地商置、宝龙地产被列为增持。

图表与数据支持

• 图表：包含多个图表，如PE走势图、PB走势图、各线城市成交面积与增速对比图等，直观反映市场走势与城市差异。
• 数据来源：Wind资讯与东吴证券研究所，确保数据的权威性与可靠性。

总结

本周房地产行业整体成交情况不温不火，政策监管加强，尤其是北京对公租房转租行为的整治，显示出政府对房地产市场的持续关注。一线与二线城市成交表现分化，三线城市整体下降。从投资角度看，龙头房企表现更为稳健，具备较强竞争优势，值得持续关注。同时，需警惕行业销售波动、政策调整、融资环境变动及汇率波动等风险。