金融工程2024年度策略：小盘股为帆，AI量化掌舵-20231218-国金证券-35页_4mb

2024年宏观经济展望

• 总体保持乐观态度，经济景气度回升。
• 通胀有望触底回升，政策面支持经济增长。
• 货币政策预计继续发力，利率中枢下移。

资产配置策略

• 宏观择时：一季度维持中低仓位，二季度逐步加仓。
• 风格配置：全年小盘股占优，特别是小微盘股。
• 行业配置：关注调研活动因子表现，下半年调整基本面因子权重。

因子选股思路

• 微盘股策略持续完善，量化基金优势明显。
• 关注技术因子、市值因子、高频因子。
• 传统因子通过线性转换提升效果，高频因子价值凸显。

权益基金投资建议

• 主力：主动量化基金、微盘基金。
• 交易类选基因子有效性较高，基金业绩动量类因子表现不佳。
• ETF交易轮动：结合量价数据开发算法交易策略。

衍生品市场展望

• 股指期货：基差波动加大，正反套套利机会频发。
• 商品市场：流动性改善与补库周期启动。

量化投资技术发展趋势

• 机器学习算法与NN/GBDT模型应用深化。
• 微语言模型落地赋能源量化投资新发展。
• 智能体应用场景雏形显现，推动多维度因子挖掘。

风险提示

• 政策与市场环境变化导致模型有效性下降。
• 恐怖主义升级增加系统性风险。
• 因子拥挤问题持续，技术应用风险需注意。