行业轮动策略报告：多策略获超额收益，共推机械设备等-20191110-广发证券-34页_2mb

行业轮动策略报告总结

核心内容

本报告分析了2019年11月的行业轮动策略表现，结合宏观、中观与量化三个维度，对多个行业进行了推荐与分析。报告指出，多个策略共同推荐关注电子、电气设备、家电、机械设备等科技和制造行业，同时强调了市场风格变化与历史数据匹配的重要性。

主要观点

• 宏观事件驱动策略：在2019年11月累计获得超额收益0.84%，推荐关注综合、建筑材料和电气设备行业。该策略通过分析宏观事件模式对行业未来表现的预测能力，识别出有效事件并据此配置行业。
• 景气度策略：在2019年11月累计获得超额收益1.41%，推荐关注有色金属、电子、家用电器、休闲服务和机械设备。该策略基于行业景气度变化，通过分析各行业基本面因素来预测行业走势。
• 因子极值策略：在2019年11月累计获得超额收益-0.41%，推荐关注房地产、综合、公用事业、交通运输和电气设备。该策略利用市场情绪因子，如成交金额和负债比率等，来判断行业表现。

关键信息

宏观视角

• 事件驱动策略：通过历史高点、近期高位等8种事件模式识别行业走势，2019年11月推荐关注综合、建筑材料和电气设备。
• 指标分析：仪表仪器价格指数近15个月高位，电气设备行业值得关注；浮法玻璃均价连续上涨5个月，建筑材料行业值得关注；1年期国债收益率连续下跌3个月后上涨，综合行业值得关注。

中观视角

• 景气度策略：通过行业景气指标分析，2019年11月推荐关注有色金属、电子、家用电器、休闲服务和机械设备。
• 行业表现：家用电器、电子、休闲服务等行业的景气度较高，表现优于其他行业。

量化视角

• 因子极值策略：关注市场情绪指标，如成交金额和负债比率，2019年11月推荐关注房地产、综合、公用事业、交通运输和电气设备。
• 因子表现：房地产行业换手率因子创新低，综合行业成交金额因子创新低，交通运输行业成交金额因子创新低，电气设备行业负债比率因子创新低。

策略推荐行业汇总

风险提示

• 历史数据统计和模型测算结果可能因宏观政策环境或市场风格突变而失效。
• 本报告推荐的行业仅基于量化分析，不代表行业观点。

总结

本报告通过宏观、中观和量化三个角度分析了2019年11月的行业轮动策略，提供了多个推荐关注的行业，如电子、电气设备、家电、机械设备等。各策略表现良好，但需注意市场变化可能带来的影响。