电力设备行业专题研究：储能行业跟踪报告3，全球电化学储能要点跟踪季报（2023年第1季度）-20230515-国海证券-29页_1mb

储能行业跟踪报告3：全球电化学储能要点跟踪（2023年第1季度）

核心内容概览

• 行业景气度：储能行业整体保持高景气，尤其在大型储能和工商储领域。
• 价格趋势：2023Q1国内储能系统中标均价降至1.27元/Wh，较2022年12月下降17.19%。
• 政策支持：国内广西、新疆等省份加快储能收益细则落地，推动储能行业发展。
• 出货量增长：2023年前2个月我国锂电储能出货量同比增长67%，出口额增长显著。
• 区域差异：不同国家储能需求出现分化，德国、美国、南非等国保持高景气，意大利、澳大利亚等国仍待观望。

主要观点

国内储能

• 大型储能：2023Q1完成招标3.7GW/8.1GWh，同比分别增长144%和176%。3月中标均价降至1.27元/Wh，成本端降本成为推动因素。
• 工商储：2023年4月我国8个区域工商储全投资收益率超过6%，其中浙江达到16.10%。预计碳酸锂降价将加速工商储发展，尤其在湖南、安徽、重庆等中部地区。
• 成本与收益：碳酸锂价格下降对储能系统成本影响显著，预计可带来约0.19元/Wh的降本，从而提升收益率。国内独立储能收益难题有望逐步改善。

美国储能

• 大型储能：2023Q1投运1MW及以上储能规模为419MW，同比+7.8%。上半年预计投运3.5GW，全年规划9.1GW，但存在项目延期问题。
• 户用储能：2022年户储装机1.5GWh，同比+58%。受加州NEM3.0等利好政策推动，预计2023年户储增速将高于预期。
• 工商储：2022年工商储安装量354MWh，同比持平，预计2023年将翻倍增长。

欧洲储能

• 户用储能：德国2023Q1户储安装量为976MWh，同比+156.2%。尽管电价处于下行趋势，但高电价和激励政策仍支撑户储需求。
• 大型储能：英国大型储能规划25GW，德国大储规划350MWh。规划项目较多，但实际落地仍需观察。
• 政策影响：欧洲电力成本仍高于2021年8月前水平，户储需求仍受政策驱动，但短期内需求预测难度较大。

其它地区储能

• 南非：受缺电危机影响，户储和大储需求旺盛，2022年大储采购超850MW，2023年有望继续增长。
• 澳大利亚：2022年户储安装量增长55%，但2023年增速可能下降。
• 亚非拉地区：光储原材料价格下行，户储刚需有望加快。

关键信息

储能系统价格趋势

• 2023Q1储能系统中标均价降至1.27元/Wh，较2022年12月均价下降17.19%。
• 碳酸锂价格从51.2万元/吨降至23.8万元/吨，降幅达27.4万元/吨，对储能成本影响显著。

储能投运情况

• 国内：2023Q1新增投运规模2.9GW/6.0GWh，新能源配储比例达11%。
• 美国：2023Q1投运1MW及以上储能规模为419MW，预计上半年投运3.5GW，下半年投运5.6GW。
• 欧洲：德国2023Q1投运大储58.0MWh，工商储31.5MWh，规划大储350MWh。

企业动态

• 国内大储中标企业：平高电气、金盘科技、许继电气分别中标400MWh、200MWh、145MWh。
• 2022年中国企业出货情况：储能系统集成出货总量为15.63GW/34.04GWh，全球户用储能系统（电池）出货量为12.43GWh。
• 海外订单：2023年以来，国内主要储能企业签约海内外订单金额已超百亿，涉及海四达、海辰储能、南都电源、兰钧新能源、天合储能等企业。
• 扩产项目：2023年储能行业迎来扩产高峰，产业链上下游近二十家企业宣布储能项目建设规划，总投资超1500亿元，规划产能超500GWh。

投资建议

• 行业评级：维持“推荐”评级。
• 重点企业推荐：
  • 储能集成环节：南网科技、平高电气、许继电气、金盘科技，关注国电南瑞、新风光、智光电气。
  • 储能PCS环节：阳光电源、上能电气、科华数据、盛弘股份、科陆电子，关注汇川技术。
  • 户用储能环节：德业股份、固德威，关注锦浪科技、科士达。
  • 电池环节：宁德时代、亿纬锂能、鹏辉能源、南都电源，关注国轩高科、欣旺达。
  • 温控环节：英维克、同飞科技，关注申菱环境、高澜股份、三花智控。
  • 工商储场景：南网能源、苏文电能。

风险提示

• 新能源建设规模不及预期
• 地缘政治摩擦导致国内出口限制
• 电力价格超预期下降
• 国内企业竞争格局恶化
• 重点关注公司未来业绩的不确定性