20180319-爱建证券-市场策略_成长股价值回归趋势未改_10页_1mb

市场策略总结

核心内容

本报告由爱建证券有限责任公司财富管理研究所发布，发布日期为2018年3月19日，分析师为朱志勇。报告主要围绕当前市场整体表现、主题概念活跃情况、成长股价值回归趋势以及相关风险提示展开分析。

主要观点

市场整体表现

• 市场整体休整：本周主要指数均出现小幅下跌，上证综指周涨幅为-1.13%，深证成指为-1.28%。
• 成交金额温和增长：市场日均成交金额为4773亿元，较上周有所上升但幅度温和。
• 市场情绪稳定：腾落指数虽有所回落，但仍维持高位，市场气氛活跃。

主题概念活跃

• 强势主题：国企改革、独角兽概念等主题个股表现强势，涨幅较大。
• 资金集中于中小市值：市场资金主要集中在主题概念和中小市值公司。
• 分化趋势：部分前期涨幅较大的概念指数出现回调，市场分化明显。

成长股价值回归趋势未改

• 估值水平回升：中小板和创业板的市盈率（TTM）有所回升，但整体市场估值稳定。
• 短期震荡不改中期趋势：市场短期休整不影响成长股价值回归的中期趋势。
• 关注成长确定性：随着两会结束，政策驱动力减弱，市场将更关注成长股的成长空间和确定性。
• 重点行业与领域：建议关注中国制造2025相关行业以及新兴消费领域。

关键信息

数据概览

• PE(TTM, 整体法)：
  • 全部A股：19.24倍
  • 中小企业板：35.96倍
  • 创业板：52.81倍
  • 上证50指数成份：11.66倍
  • 沪深300成份：14.26倍

行业表现

• 相对强势行业：建材、有色等
• 相对弱势行业：电子、国防军工等

个股表现

• 涨幅较大的个股：
  • 中成股份（000151.SZ）：+47.68%
  • 华自科技（300490.SZ）：+37.55%
  • 合肥城建（002208.SZ）：+34.89%
  • 乾景园林（603778.SH）：+34.08%
  • 创维数字（002137.SZ）：+32.24%
• 跌幅较大的个股：
  • 富控互动（600634.SH）：-33.99%
  • 风范股份（601700.SH）：-25.21%
  • 华塑控股（000509.SZ）：-18.95%

概念指数表现

• 强势概念指数：
  • 独角兽概念指数：+6.80%
  • 创投指数：+5.66%
  • 参股宁德时代指数：+4.10%
  • 西部水泥指数：+3.57%
  • 宁德时代产业链指数：+3.52%
  • 国资改革指数：+3.39%
• 弱势概念指数：
  • 维生素指数：-4.86%
  • 次新股指数：-4.31%
  • 炭黑指数：-3.27%
  • 禽流感指数：-3.25%
  • 5G指数：-3.18%
  • 高送转概念指数：-3.18%

未来事件展望

• 3月19日：70个大中城市住宅销售价格月度报告
• 3月21日：
  • 2018全球自动驾驶创新峰会（相关股票：四维图新等）
  • 全国体育彩票工作会议（相关股票：中体产业等）
  • 云计算开源产业大会（相关股票：二六三等）

风险提示

1. 主题性投资波动较大：市场波动风险较高，需注意控制风险。
2. 宏观经济与政策不确定性：宏观经济和政策变化可能对市场产生较大影响。

投资评级说明

• 公司评级：
  • 强烈推荐：个股相对大盘涨幅15%以上
  • 推荐：个股相对大盘涨幅5%~15%
  • 中性：个股相对大盘变动在±5%以内
  • 回避：个股相对大盘跌幅5%以上
• 行业评级：
  • 强于大市：相对强于市场基准指数收益率5%以上
  • 同步大市：相对于市场基准指数收益率在-5%~+5%之间波动
  • 弱于大市：相对弱于市场基准指数收益率-5%以下

其他信息

• 分析师简介：朱志勇，执业编号S0820510120001。
• 免责声明：本报告基于公开资料，信息仅供参考，不构成投资建议。

总结

当前市场整体处于休整状态，但成长股价值回归趋势未改。市场情绪稳定，主题概念持续活跃，资金主要集中在中小市值公司。未来应关注成长股的成长确定性和空间，尤其是中国制造2025和新兴消费领域。市场仍将以结构性震荡为主，选股将成为提升收益率的关键。同时，需注意主题性投资的波动风险及宏观经济与政策的不确定性。