20260627-国盛证券有限责任公司-量化点评报告_择时雷达六面图_本周资金面指标弱化_17页_1mb

量化点评报告总结

核心内容

本报告基于“择时雷达六面图”框架，综合分析了流动性、经济面、估值面、资金面、技术面和拥挤度六大维度，选取了21个具体指标，对当前权益市场进行量化评估，生成了一个[-1,1]范围内的择时综合分数。当前综合得分为-0.16分，整体为中性观点。

主要观点

1. 流动性

• 货币方向：看多信号，分数为1分。
• 货币强度：中性信号，分数为0分。
• 信用方向：看空信号，分数为-1分。
• 信用强度：看空信号，分数为-1分。
• 综合流动性得分：-0.25分，信号中性偏空。

2. 经济面

• 增长方向：看多信号，分数为1分。
• 增长强度：中性信号，分数为0分。
• 通胀方向：看空信号，分数为-1分。
• 通胀强度：看空信号，分数为-1分。
• 综合经济面得分：-0.25分，信号中性偏空。

3. 估值面

• 席勒ERP：上升0.06分，当前分数为0.10分。
• PB：上升0.09分，当前分数为-0.55分。
• AIAE：上升0.14分，当前分数为-0.72分。
• 综合估值面得分：-0.39分，信号中性偏空。

4. 资金面

• 内资：
  • 两融增量：看空信号，分数为-1分。
  • 成交额趋势：中性信号，分数为0分。
• 外资：
  • 中国主权CDS利差：看多信号，分数为1分。
  • 海外风险厌恶指数：看空信号，分数为-1分。
• 综合资金面得分：-0.25分，信号中性偏空。

5. 技术面

• 价格趋势：中性信号，分数为0分。
• 新高新低数：看多信号，分数为1分。
• 综合技术面得分：0.50分，信号中性偏多。

6. 拥挤度

• 衍生品信号：
  • 期权隐含升贴水：看多信号，分数为1分。
  • 期权VIX：看多信号，分数为1分。
  • 期权SKEW：看空信号，分数为-1分。
• 可转债信号：
  • 可转债定价偏离度：看空信号，分数为-1分。
• 综合拥挤度得分：0.00分，信号中性。

关键信息

• 综合择时分数：-0.16分，整体为中性。
• 主要上升指标：估值性价比、拥挤度&反转。
• 主要下降指标：趋势&资金。
• 经济基本面：增长方向看多，通胀方向看空，整体为中性偏空。
• 资金流向：内资看空，外资信号分化，整体为中性偏空。
• 技术面：价格趋势中性，新高新低数看多，整体为中性偏多。
• 情绪指标：衍生品与可转债信号中性偏空与偏多并存，整体为中性。

风险提示

• 本报告结论基于历史数据和统计模型测算，若未来市场环境发生显著变化，模型可能失效。
• 投资建议仅作为参考，不构成具体操作建议，投资者应自行判断。

报告信息

• 分析师：沈芷琦、刘富兵
• 研究助理：诸格慧明
• 相关研究：
  1. 《量化分析报告：通信、石化行业加仓较多，港股仓位持续回落——公募基金2026年一季报分析》（2026-04-23）
  2. 《量化点评报告：先抑后扬，估值韧性凸显——四月可转债量化月报》（2026-04-20）
  3. 《量化周报：耐心等待回踩》（2026-04-19）

指标分类与得分变化

结论

综合各维度分析，当前市场处于中性状态，投资者应保持谨慎，关注市场变化，适时调整策略。