20241109-国盛证券-量化分析报告_择时雷达六面图_技术面恢复_资金面弱化_23页

证券研究报告摘要：择时雷达六面图分析 (国盛金工，2024年11月9日)

核心观点：
本报告基于国盛金工的“择时雷达六面图”模型（综合宏观流动性、宏观经济、估值面、资金面、技术面和情绪面六大维度，包含三十多个指标）对未来权益市场进行择时分析。最新综合0.28分（范围-5至5），仍属看多范畴。流动性、经济面和估值面主要看多，但技术面与情绪面呈现看空或谨慎信号，多空因素交织。

一、六大维度分析：

（1. 流动性）

• 信号： 无显著信号。
  • 看多信号：M2同比 > 名义GDP增速，SHIBOR1W处于低位；
  • 看空信号：M1同比、M1-PPI剪刀差处于不利位置；
  • 综合： 结论不明确。

（2. 经济面）

• 信号： 短期看多 + 部分信号转空。
  • 看多信号：景气度上行，A股景气度指数发出看多；
  • 看空信号：PMI、发电量同比下行；
  • 库存周期：主动去库存阶段，中性偏弱。

（3. 估值面）

• 看多信号居主导：
  • 中证800 PE中位数、PB接近底部，股息率高，股权风险溢价指数偏低；
  • AIAE指标显示资金流动性强，DCF估值显示部分指标偏高估。

（4. 资金面）

• 信号： 无显著方向。
  • 杠杆资金趋势上升（看多）；
  • 新增开户数达阶段性高点（看空）；
  • 合并结果： 资金流入流出态势相抵，信号不明确。

（5. 技术面）

• 信号： 多空因素对冲。
  • 看多因素：均线多头排列，量价时钟上行；
  • 看空因素：布林带触及上轨，RSI（16%以上）超买风险中性。
  • 综合评分难以明确。

（6. 情绪面）

• 信号： 偏中性偏空。
  • 股指上涨背景下的期权CPR超卖、VIX恐慌指数加剧；
  • SKEW趋向乐观，行业分歧度下滑。

结论：

报告认为当前市场整体仍属看多，但风险与不确定因素增多。技术面和情绪面较弱，叠加部分经济指标下行，投资者需密切关注。

注意：此结论基于历史数据回测与模型推演，未来市场可能存在不可预测的变化。

分析师免责声明：国盛证券有限责任公司具备证券投资咨询资质，不对任何操作建议负责，本报告仅供参考。

总结要点：

1. 总体看多，但明确指出部分指标出现矛盾信号（尤其技术面、流动性）。
2. 强调资金流向与情绪波动对短线波动影响较大。
3. 通过历史数据构建评估系统，但存在模型失效可能。