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2021年2月23日中原证券晨会聚焦总结

核心内容概览

本报告聚焦于2021年2月23日的市场动态与行业分析，涵盖宏观经济、金融市场、行业板块及重点数据更新等内容，旨在为投资者提供市场趋势、行业机会及风险提示。

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主要观点

1. A股市场表现

• 市场风格转换：节后市场风格发生明显转变，机构抱团股持续回落，顺周期行业异军突起，资金向周期行业聚集。
• 市场预测：预计沪指短线小幅震荡，创业板市场可能继续下探。建议投资者关注顺周期行业如有色金属、煤炭、水泥建材、钢铁、石油化工等，同时关注低估值蓝筹股的超跌反弹机会。

2. 大宗商品走势

• 多数大宗商品价格小幅下跌，但部分如LME铜、螺纹钢、铁矿石等出现上涨。
• 关键品种：
  • LME铜：上涨4.6%，表现最佳。
  • 螺纹钢：上涨2.3%。
  • 铁矿石：下跌0.29%。
  • 原油：下跌0.45%。
  • 美元指数：下跌0.24%。

3. 国际金融市场表现

• 主要指数：
  • 道琼斯：持平。
  • 标普500：下跌0.19%。
  • 纳斯达克：微涨0.07%。
  • 德国DAX：上涨0.78%。
  • 富时100：上涨0.24%。
  • 日经225：下跌0.87%。
  • 恒生指数：下跌1.06%。
• 市场风格：全球市场整体表现分化，部分国家股市上涨，但恒生指数等受政策影响明显。

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关键行业分析

1. 通信行业

• 行情回顾：2月8日-2月19日，通信板块上涨8.7%，跑赢沪深300。
• 核心观点：运营商重新获得市场关注，主要因5G投资长周期共识、估值优势及业绩边际改善。
• 重点推荐：
  • 运营商：中国移动、中国电信。
  • 物联网：移远通信。
  • 设备商：中兴通讯。
  • 光模块：博创科技、新易盛、天孚通信。
  • 光纤光缆：亨通光电。
• 风险提示：
  • 5G应用不及预期。
  • 美国科技政策限制加剧。
  • 运营商资本开支不及预期。

2. 计算机行业

• 行情回顾：近两周上涨7.6%，跑赢大盘。
• 市场风格转换：节后小市值个股迎来估值修复机遇。
• 重点推荐：
  • 工业软件：中望软件。
  • 医疗IT：创业惠康、赛意信息、华宇软件、超图软件。
• 风险提示：
  • 国际局势不确定性。
  • 疫情再次爆发。
  • 地方债务风险释放。

3. 机械行业

• 行情回顾：2月上涨4.37%，跑输沪深300。
• 行业观点：拥抱顺周期，把握周期行情。
• 重点推荐：
  • 工程机械：三一重工、中联重科。
  • 油气设备：杰瑞股份。
  • 检测服务：华测检测、广电计量、安车检测。
• 风险提示：
  • 经济复苏不及预期。
  • 制造业投资不及预期。
  • 新能源重大政策变动。

4. 传媒行业

• 行情回顾：春节档票房达78亿元，验证观众需求韧性。
• 核心观点：优质内容带动量价齐升，疫情对行业影响已基本消除。
• 重点推荐：
  • 院线公司：万达电影、中国电影、光线传媒。
  • 游戏公司：三七互娱、吉比特。
• 风险提示：
  • 疫情反复。
  • 政策监管收紧。
  • 线下娱乐上座率限制。
  • 商誉减值风险。
  • 行业竞争加剧。

5. 农林牧渔行业

• 行情回顾：春节前后农林牧渔指数上涨11.63%，跑赢沪深300。
• 核心观点：
  • 生物育种技术商业化方向明确，政策支持。
  • 生猪价格下跌，猪肉价格上涨，猪粮比价下降。
• 重点推荐：
  • 种企：大北农、隆平高科、荃银高科、奥瑞金种业。
• 风险提示：
  • 生物育种商业化进展不及预期。

6. 汽车行业

• 行情回顾：2月8日-2月19日，CS汽车上涨4.84%，跑输沪深300。
• 核心观点：
  • 乘用车需求回暖，预计2021年仍将保持高景气。
  • 新能源汽车渗透率提升，建议关注新能源车企龙头。
• 重点推荐：
  • 整车企业：三一重工、中联重科、比亚迪、宁德时代。
  • 零部件企业：具备全球供应能力。
• 风险提示：
  • 乘用车景气度下滑。
  • 新能源汽车渗透率不及预期。
  • 宏观经济不及预期。

7. 锂电池行业

• 行情回顾：1月锂电池指数下跌7.32%，但细分个股表现分化。
• 核心观点：
  • 新能源汽车销量高增长，但短期需谨慎。
  • 上游原材料价格上涨，钴、锂等细分领域具备投资价值。
• 重点推荐：
  • 钴、锂产业链：华友钴业、天齐锂业、宁德时代。
• 风险提示：
  • 行业政策执行力度不及预期。
  • 细分领域价格波动。
  • 新能源汽车销量不及预期。
  • 系统性风险。

8. 光伏行业

• 行情回顾：春节前后两周光伏指数上涨7.49%，跑赢沪深300。
• 核心观点：
  • 光伏装机需求有望持续增长，产业链扩产压力大。
  • 硅料、硅片等环节价格有望上涨，建议关注硅料生产及头部企业。
• 重点推荐：
  • 硅料生产：隆基股份、福莱特。
• 风险提示：
  • 全球装机需求不及预期。
  • 产能扩张超预期导致产品价格下滑。
  • 二级市场回调风险。

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重点数据更新

1. 近期限售股解禁明细

• 主要解禁公司：泰永长征、三花智控、维康药业、金春股份、蒙泰高新、海晨股份、锋尚文化、良品铺子等。
• 解禁时间：2月23日至26日。

2. 沪深港通前十大活跃个股

• A股活跃个股：贵州茅台、紫金矿业、隆基股份、三一重工、华友钴业、通威股份等。
• 港股活跃个股：东方财富、美的集团、京东方A、泸州老窖、牧原股份等。

3. 今日新股申购

• 顺控发展（代码003039）：发行价5.86元，申购上限1.85万股。

4. IPO信息

• 近期上市公司：顺控发展、永茂泰、海天股份、深科达、四方新材、金盘科技、恒辉安防、菱电电控、中望软件等。

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风险提示汇总

• 政策风险：绿色低碳政策、中美关系变化、科技政策限制。
• 经济风险：经济复苏不及预期、制造业投资、地产投资、基建投资。
• 市场风险：机构行为变化、市场风格转换、板块回调。
• 行业风险：原材料价格波动、行业竞争加剧、疫情反复。
• 企业风险：资产质量恶化、商誉减值、业绩不及预期。

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总结

本报告全面分析了2021年2月的市场走势与行业动态，指出A股市场风格转向顺周期，机构抱团股表现疲软，而新能源、通信、机械、光伏等板块迎来上涨机遇。同时，针对各行业提出了具体的投资建议与风险提示，为投资者提供全面参考。