20210511-国金证券-市场策略（日）_继续分化_10页_519kb

报告摘要

文档内容总结

核心内容概述

本文档主要围绕A股市场近期表现、行业走势、政策动态及投资建议等方面展开分析，内容涵盖市场回顾、行业涨跌幅情况、政策动向、重点行业分析以及融资融券数据等。整体内容结构清晰，信息详实，旨在为投资者提供全面的市场参考和投资策略建议。

市场概况

A股三大指数表现不一：
- 上证指数上涨0.27%，收于3,427.99点。
- 深证成指下跌0.11%，收于13,917.97点。
- 创业板指上涨0.39%，收于2,921.72点。
市场成交额：两市合计成交8550亿元。
北向资金：净买入45.27亿元。
行业分化：资源类板块（如煤炭、有色、钢铁）表现强势，而农林牧渔、食品饮料、军工板块跌幅居前。

市场判断与操作建议

周期股上涨原因：
- 印度疫情对全球疫苗接种进度的影响；
- 美元走势疲软；
- 国内部分产品进口压力骤降。
周期股后市展望：
- 短期商品价格可能继续上涨；
- 但需控制仓位，因商品价格与股票价格不同步，存在估值问题；
- 政策层面可能对商品价格持续上涨产生抑制作用。
操作建议：
- 激进投资者可关注石化、黄金、高分红等板块；
- 稳健投资者建议维持七成左右仓位。

政策动态

四部门发布降成本政策：
- 降低税费负担，延长小规模纳税人增值税优惠，提高小规模纳税人增值税起征点；
- 支持小微企业和个体工商户所得税减半；
- 推动“证照分离”改革，优化制度性交易成本；
- 推进物流降本增效，取消部分公路、民航、港口收费。
“双碳”目标推动绿色转型：
- 央地加强对“两高”项目的管控，推动产业绿色低碳转型。

行业分析参考

北斗导航与卫星导航

北斗三号全球卫星导航系统：
- 开通一周年后，相关应用加速推进；
- 中国卫星导航年会即将召开，预计将带来事件催化；
- 北斗短报文服务、智慧农业、应急减灾等领域应用广泛。
相关公司：
- 中科星图（688568）：聚焦卫星数据应用；
- 振芯科技（300101）：提供北斗终端产业链服务。

镁金属市场

价格快速上涨：
- 五一假期后，镁锭价格持续上涨，5月累计涨幅接近10%；
- 供应缩减、成本上涨、库存偏低是主要推动因素。
行业盈利提升：
- 镁价上涨带动行业公司盈利水平提升。
相关公司：
- 云海金属（002182）：国内镁业龙头；
- 濮耐股份（002225）：拥有完整产业链。

炭素制品

景气度上行：
- 预焙阳极及石墨电极价格上调，需求回暖；
- 电解铝企业生产积极性高，钢厂开工率提升。
相关公司：
- 索通发展（603612）：预焙阳极行业龙头；
- 方大炭素（600516）：主营石墨电极及碳素制品。

光伏产业链

硅片价格上涨：
- 中环股份上调硅片报价，硅料长单价格突破150元/kg；
- 光伏排产好转，国内装机量预计达160GW至180GW。
相关公司：
- 隆基股份（601012）：单晶硅片及电池片龙头；
- 阳光电源（300274）：全球市场份额约27%。

财经要闻

人民币升值：
- 人民币汇率“红五月”行情开启，市场预期升温；
- 基本面支撑强劲，但美元走势不确定性仍存。
首届消博会成功落幕：
- 成果远超预期，助力海南国际旅游消费中心建设。
长三角自由贸易试验区联盟成立：
- 沪苏浙皖共同发起，推动区域协同发展。
“十四五”新基建推进：
- 北斗导航作为新基建重要组成部分，将迎来新一轮发展。

两融数据

融资融券余额回升至1.66万亿元（截至5月7日）。
融资净买入额前十：
- 复星医药（600196）、贵州茅台（600519）、长安汽车（000625）等表现突出。
融券净卖出额前十：
- 格林美（002340）、海通证券（600837）、复星医药（600196）等为净卖出主力。

主题策略：养老产业

市场空间巨大：
- 中国银发经济市场规模预计未来5年将达8.6万亿元以上。
行业仍处发展初期：
- 养老产业供需严重错配，机构养老、社区养老、居家养老均存在不同问题；
- 缺乏统一盈利模式，企业盈利普遍不佳。
发展趋势：
- 智慧养老或为未来趋势，需与通信、保险等企业合作以提升市场渗透率。

医疗板块

板块超预期反弹：
- 2021年初经历估值调整后，医疗板块业绩超预期，股价强势反弹。
投资主线：
- 院内诊疗（医疗设备、化学发光、高值耗材）；
- 消费医疗（医美、消费医疗器械、生长激素）；
- 疫苗（新冠疫苗、常规疫苗）。
策略建议：
- 估值仍较高，建议自下而上精选业绩增长确定性强的公司，逢低布局。

风险提示

投资者应考虑市场分化持续、周期股估值问题、政策对商品价格的调控影响等因素；
市场判断和操作建议基于当前市场环境，未来可能随政策和经济形势变化而调整。

总结

本文档为投资者提供了多维度的市场分析，涵盖指数表现、行业分化、政策动向、重点行业分析及融资融券数据。核心观点为：当前市场呈现明显分化，资源类板块强势，但需注意周期股估值风险；人民币升值对市场情绪有积极影响；养老产业和医疗板块具备长期投资价值，但需关注盈利模式和估值水平；政策支持降成本和绿色转型，对实体经济形成利好。

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