20230911-国元国际控股-中资美元债周报_一级市场新发以金融行业为主_二级市场高收益稳中有升_13页_1mb

中资美元债周报总结

一级市场

• 上周中资美元债一级市场发行4只债券，总规模1814亿美元，主要来自金融行业。香港按揭证券有限公司发行65亿美元社会责任债券，认购超24亿美元；武汉江夏农业集团发行6.4亿美元债券，息票率6.9%，为最高定价债券。整体以金融和城投为主。

二级市场

• 中资美元债指数环比基本持平或微跌；高收益债表现强劲，周涨幅达104%，而投资级债周跌幅约0.15%。行业分化明显：必需消费和工业领涨，收益率下行；地产和非必需消费领跌，收益率上行。评级方面，高收益债券如BB和B级收益率上行显著，风险增加。

全球市场与宏观动态

• 美债收益率普遍上行，显示美国经济压力，如2年期收益率上行超1100bps。朝鲜区等宏观事件包括美国失业率低预期、中国CPI轻微上涨、中国进出口同比下降等。
• 中国宏观数据表现疲软，政策宽松如房贷利率下调和税费优惠延续。
• 全球风险事件频发，如碧桂园利息展期、恒大会议延期，反映房地产市场压力。

热点与评级调整

• 热点事件：碧桂园争取债务展期；恒大协议安排延期。
• 评级调整：新城发展被降级，反映销售和财务压力；中国光大银行评级确认，显示稳定。

风险与展望

• 风险包括美国经济政策不确定、信用风险上升、房地产政策效果不稳。预计高收益债可能继续表现优于投资级。