碳酸锂行业深度报告_供需双击_碳酸锂新周期仍在途_30页_2mb

碳酸锂行业深度报告总结

核心内容

本报告分析了2025年H2至2026年H1碳酸锂行业的发展趋势，指出在供需双击的背景下，锂价进入新周期，呈现持续上涨态势。主要因素包括需求端的强劲增长和供应端的限制。

主要观点

• 锂价表现：2025年H2，由于动力和储能需求超预期，锂价持续上涨。2026年H1，价格底部夯实，进入主升浪阶段。
• 供需双击：供应端因江西及青海地区锂资源减量，导致供应增速远低于需求增速，形成硬性缺口。
• 地缘风险：全球矿权收紧，部分项目因地缘因素投产进度不及预期，特别是津巴布韦禁止锂精矿出口影响国内供应。
• 需求端：动力和储能需求双轮驱动，其中储能成为第二增长曲线，推动行业景气周期向上。
• 国内供给：江西云母矿因矿证不合规问题，产能释放受限；青海盐湖提锂面临技术瓶颈和低效率问题。
• 行业展望：预计2026-2030年全球碳酸锂需求将持续增长，供需缺口在2026-2027年尤为明显。

关键信息

供需预测

供给端分析

• 全球锂矿：2026年全球锂矿供给将增加34.5万吨LCE，增幅18.9%。
• 海外盐湖：2026年海外盐湖供给将增加6.4万吨LCE，增幅14.6%。
• 国内锂辉石矿：2026年国内锂辉石矿供给将增加6.8万吨LCE，增幅18.0%。
• 国内锂云母矿：2026年国内锂云母矿供给将减少2.5万吨LCE，降幅15.0%。
• 国内盐湖：2026年国内盐湖供给将增加8.6万吨LCE，增幅47.8%。

需求端分析

• 动力领域：新能源汽车单车带电量提升，欧洲及美国新车型释放周期，国内新能源汽车销量仍维持增长。
• 储能领域：国内容量电价补贴及美国AI数据中心拉动，储能需求进入高增长阶段，海外储能市场渗透率低，空间广阔。
• 消费及其他：增速较为稳定，未来可能成为锂电需求的第三增长曲线。

风险提示

• 终端需求不及预期
• 供应释放超预期
• 电池技术迭代风险

行业数据

图表目录

• 图 1: 碳酸锂价格从底部反转
• 图 2: 碳酸锂季度供需平衡趋势（吨 LCE）
• 图 3: 全球锂矿中性产量预测（万吨 LCE）
• 图 4: 全球锂矿中性供给增量预测（万吨 LCE）
• 图 5: 全球锂资源供给增速放缓（万吨 LCE）
• 图 6: 近两年锂资源增量维持较低水平（万吨 LCE）
• 图 7: 海外锂矿产量中性预期（万吨 LCE）
• 图 8: 海外盐湖产量中性预期（万吨 LCE）
• 图 9: 海外锂矿持续增长但增速放缓
• 图 10: 海外盐湖持续增长但增速放缓
• 图 11: 国内锂云母产量中性预期（万吨 LCE）
• 图 12: 国内锂资源项目受到政策与制度的扰动
• 图 13: 国内锂盐湖产量中性预期（万吨 LCE）

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