20260328-五矿期货-碳酸锂周报_资源端担忧增加_31页_2mb

报告摘要

碳酸锂周报总结（2026/03/28）

核心内容概述

本周碳酸锂市场矛盾集中在资源端，尽管短期现货紧张压力有所缓解，但中长期担忧增加。市场整体呈现上涨趋势，期现价格均有所提升，但库存增加和成本端波动为市场带来不确定性。

周度市场评估及策略推荐

期现市场：
- 3月27日，五矿钢联碳酸锂现货指数（MMLC）报159916元，周涨10.35%。
- MMLC电池级碳酸锂均价为160350元。
- 广期所LC2605收盘价168440元，周涨17.09%。
- 现货市场贴水均价为-350元，价差扩大，合约前十主力席位净空头增加。
供给端：
- 3月26日，SMM国内碳酸锂周度产量为24814吨，环比增2.6%。
- 2026年1-2月，国内进口碳酸锂53285吨，同比增长64.2%。
- 锂辉石产量2月为50200吨，环比-16.5%，同比+41.8%。
- 锂云母产量2月为11320吨，环比-12.1%，1-2月同比-6.7%。
- 盐湖产量2月为13940吨，环比-9.7%。
- 回收端产量2月为7640吨，环比-19.5%。
需求端：
- 2026年2月，国内狭义乘用车市场约170万辆，同比下降12.4%，环比回升64.5%。
- 新能源零售达90万辆，渗透率恢复至52.9%以上。
- 2月动力和储能电池合计产量141.6GWh，环比-15.7%，同比+41.3%。
- 1-2月动力电池累计装车量68.3GWh，同比下降7.2%。
- 磷酸铁锂产量2月为38.07万吨，环比-3.6%。
- 三元材料产量2月为69030吨，环比-15.1%。
库存情况：
- 3月26日，国内碳酸锂周度库存为99489吨，环比+0.6%。
- 库存天数约27.9天，为去年8月以来新高。
- 广期所碳酸锂注册仓单3月27日为30111吨，周内-12.3%。
- 正极材料库存上移，储能电池库存创新低，动力电池淡季回升。
成本端：
- 3月27日，SMM澳大利亚进口SC6锂精矿报价为2150-2320美元/吨，周度涨幅为7.7%。
- 2026年1-2月，国内锂精矿进口107.4万吨，同比增22.4%。
- 澳矿同比增长12.2%，非矿同比增97.8%。

主要观点

资源端担忧增加：
- 江西锂矿复产延期、津巴布韦矿产出口禁令协商无果、澳大利亚能源供给问题均对锂盐供给构成压力。
- 国内碳酸锂产量增长势头不改，但库存增加可能影响供给的持续性。
需求端表现：
- 锂电需求保持强势，新能源汽车销量回升，渗透率恢复至50%以上。
- 二季度多款新车型上市，电车销量透支效应或将减轻。
- 商用车和户用储能存在新增订单预期。
市场趋势：
- 期现价格均上涨，但现货升贴水变化和持仓增减成为后市关注重点。
- 成本端波动显著，锂精矿价格持续上涨，影响锂盐成本。