20220325-大越期货-甲醇早报_22页_2mb

2022-03-25 甲醇早报总结

核心内容

2022年3月25日甲醇早报分析了甲醇市场的多空因素、价格走势、库存变化、生产利润及装置检修情况，整体市场呈现震荡偏弱态势，但部分区域仍有一定支撑。

主要观点

1. 甲醇2205合约分析

• 基本面：内地春检陆续展开，局部供应面存在下滑预期，上游企业库存不高，短期部分地区价格可能维持坚挺，但下游补货结束及疫情对需求的抑制可能带来走弱压力。
• 基差：3月24日江苏甲醇现货价为3000元/吨，基差为-38元/吨，期货相对现货贴水，偏多。
• 库存：截至3月24日，华东、华南港口社会库存总量为58.45万吨，较上周增加5.47万吨；沿海地区可流通货源为31.3万吨，较上周增加3.5万吨，偏空。
• 盘面：价格在20日均线上方，偏多。
• 主力持仓：主力多单减少，偏多。
• 预期：短期内甲醇价格或在3000-3100元/吨区间震荡操作，长线观望。

2. 多空因素分析

利多因素：

• 外盘商谈仍显坚挺，到货成本趋高，对现货端有一定支撑。
• 部分企业因检修和环保影响，供应略缩。
• 部分港口烯烃采购内贸量增加。
• 俄乌谈判进展缓慢，国际油价偏强，对商品期货有一定传导作用。

利空因素：

• 伊朗装置正常运行，后续装船及发货量可能增加，影响进口供应。
• 疫情导致运输受阻，部分企业开工率下降，影响需求端。
• 市场涨跌波动较快，业者心态谨慎。

关键信息

1. 国内甲醇价格

• 江苏：3月24日为3000元/吨，较3月18日下跌25元/吨，周跌幅为0.67%。
• 鲁南：3月24日为3030元/吨，较3月18日下跌40元/吨，周跌幅为10.18%。
• 河北：3月24日为3000元/吨，较3月18日持平，周跌幅为11.52%。
• 内蒙古：3月24日为2625元/吨，较3月18日上涨25元/吨，周涨幅为10.53%。
• 福建：3月24日为3105元/吨，较3月18日下跌10元/吨，周跌幅为1.14%。

2. 基差与价差

• 基差：3月24日为-38元/吨，较前值-36元/吨下跌2元/吨。
• 进口价差：3月24日为-98元/吨，较前值-108元/吨上涨10元/吨。
• 区域价差：
  • 江苏-鲁南：-30元/吨，较前值-45元/吨上涨15元/吨。
  • 江苏-河北：0元/吨，较前值25元/吨下跌25元/吨。
  • 江苏-内蒙古：375元/吨，较前值400元/吨下跌25元/吨。
  • 中国-东南亚：-70元/吨，较前值-70元/吨持平。

3. 甲醇生产利润

• 煤制：3月24日利润为-473元/吨，较前值-723元/吨上涨250元/吨。
• 天然气制：3月24日利润为-320元/吨，较前值-280元/吨下跌40元/吨。
• 焦炉气制：3月24日利润为550元/吨，较前值-250元/吨上涨280元/吨。

4. 甲醇负荷

• 华东：3月24日负荷为82.59%，较上周持平。
• 山东：3月24日负荷为61.56%，较上周持平。
• 西南：3月24日负荷为76.71%，较上周上涨1.24%。
• 西北：3月24日负荷为83.19%，较上周上涨0.16%。
• 全国加权平均：3月24日负荷为75.12%，较上周下跌0.10%。

5. 甲醇港口库存

• 华东：3月24日库存为43.2万吨，较上周增加0.05万吨。
• 华南：3月24日库存为9.78万吨，较上周减少1.01万吨。

6. 甲醇仓单和有效预报

• 仓单：3月24日为6529张，较3月18日减少320张，周跌幅为9.53%。
• 有效预报：3月24日为0张，与上周持平。

7. 甲醇下游产品价格

• 甲醛：3月24日价格为1490元/吨，较3月18日持平。
• 二甲醚：3月24日价格为4690元/吨，较3月18日上涨4.22%。
• 醋酸：3月24日价格为5000元/吨，较3月18日持平。

8. 下游产品利润

• 甲醛：3月24日利润为-105元/吨，较3月18日下跌138元/吨。
• 二甲醚：3月24日利润为130元/吨，较3月18日上涨250元/吨。
• 醋酸：3月24日利润为2150元/吨，较3月18日下跌11元/吨。

9. 甲醇装置检修情况

• 西北地区：多个企业计划在3-6月检修，包括新疆天业、包钢庆华、青海中浩等。
• 华北地区：山西光大、华昱等企业因环保或原料问题检修。
• 华中地区：鹤煤、中新等企业因限气或检修影响负荷。
• 西南地区：泸天化、川维等企业因限气检修。
• 山东地区：联盟化工、明水等企业因煤炭问题或限产影响负荷。

结论

甲醇市场短期内受供应减少和成本支撑影响，价格维持震荡偏强态势，但疫情对需求端的压制及库存增加可能带来一定压力。建议短线操作关注3000-3100元/吨区间，长线观望。需关注政策对煤炭价格的影响及国际油价走势。