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中报行情继续演绎，优质成长股仍是配置重点

核心内容

本周A股市场整体表现平淡，上证指数微涨0.42%。通信板块整体跑赢大盘，其中光大通信指数上涨2.85%，表现突出。优质成长股在市场回调后出现明显反弹，印证了分析师对成长股和小盘股的持续看好。

主要观点

• 市场趋势：分析师认为，下半年市场仍将偏向成长股和小盘股，建议积极配置中报表现良好、业绩有望改善且转型意愿强烈的个股。
• 通信板块优势：通信板块作为TMT领域中业绩最为确定和转型意愿最强的板块，具备较高的配置价值，建议继续加仓优质成长股。
• 行业政策：网信办发布《即时通讯工具公众信息服务发展管理暂行规定》，对即时通信工具进行整顿规范，强调用户信息保护和内容真实性。
• 企业动态：华为宣布砍掉80%的机型，聚焦中高端市场，以提升品牌价值和盈利能力。

关键信息

一、市场表现

• 上证指数一周微涨0.42%，沪深300指数微涨0.07%。
• 通信板块整体跑赢大盘，光大通信指数上涨2.85%。
• 优质成长股表现突出，如中恒电气再创新高，通鼎光电表现也较为亮眼。

二、重点推荐个股

三、重点推荐主线

1. “4G+转型”主线：中兴通讯、中恒电气、邦讯技术、光迅科技、富春通信（已停牌）。
2. “移动互联网”主线：通鼎光电、华平股份、拓维信息、神州泰岳（已停牌）。
3. “信息安全”主线：中海达、舜元实业、海格通信。
4. 关注标的：中国联通（受益于混合所有制改革）和鹏博士（受益于民营资本开放）。

四、重点个股投资逻辑

• 中兴通讯：海外市场合同管理提升毛利率，FDD牌照发放加速4G建设，终端业务增长明显，政企业务有望成为新增长点，上调EPS和目标价。
• 通鼎光电：流量掌厅用户增长迅速，具备移动互联网入口潜力，预计用户数将大幅增长。
• 邦讯技术：可穿戴设备业务进展顺利，OEM和自有品牌均表现良好，目标价上调。
• 华平股份：中报业绩增长显著，积极布局互联网教育和移动医疗，目标价上调。
• 光迅科技：受益于4G投资高峰和通信与互联网融合，预计未来三年业绩增长显著。
• 中恒电气：上半年业绩增长良好，预计全年收入和净利润将显著提升。
• 舜元实业：专注于移动互联网芯片设计，具备外延式并购预期，给予增持评级。

五、行业新闻动态

• 网信办“十诚”：规范即时通信工具，强化用户信息保护和内容真实性，推动行业健康发展。
• 华为战略调整：砍掉80%机型，聚焦中高端市场，提升品牌和利润。
• 通信行业新闻集锦：涵盖监管、运营商、设备商、终端商等多个领域，显示行业动态和趋势。

六、分析师信息

• 田明华：厦门大学硕士，西安电子科技大学学士，曾在华为工作，2011年加入买方，2014年加入光大证券研究所。
• 顾建国：上海交通大学硕士，曾在中国移动工作，2012年加入光大证券研究所，曾获新财富最佳分析师通信行业第四名。

评级体系

• 买入：未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数15%以上。
• 增持：未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数5%-15%。
• 中性：未来6-12个月投资收益率与市场基准指数变动幅度在-5%至5%之间。
• 减持：未来6-12个月投资收益率落后市场基准指数5%-15%。
• 卖出：未来6-12个月投资收益率落后市场基准指数15%以上。
• 无评级：因信息不足或重大不确定性事件无法给出明确评级。

估值方法的局限性说明

本报告所采用的估值方法和模型基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大差异，不保证所涉及证券能够在该价格交易。

特别声明

本报告由光大证券股份有限公司研究所编写，仅供客户使用。公司及其附属机构可能持有报告中提及的公司证券头寸，或提供相关服务，投资者应充分考虑潜在利益冲突，谨慎决策。