20130717-安信证券-安信证券晨会纪要_23页_686kb

报告摘要

文档内容总结

核心内容概述

本文档为2013年7月17日的晨会纪要，涵盖了行业分析、公司评论、财经要闻、行业数据、基金发行信息及增发信息等多个方面。主要聚焦于中国重汽的业绩表现、宏观经济政策动向、行业趋势变化以及A股市场动态。

主要观点与关键信息

一、【行业公司评论】中国重汽(000951)

业绩表现：2013年中报预增300%-350%，主要受益于：
- 产量和销量增长（产量同比增长7.47%，销量基本持平）；
- 高利润车型（豪沃A7、T7H、T5G）销量增加；
- 财务费用下降；
- 精细化生产管理及原材料成本下降。
销量目标：维持8万辆以上（含出口），同比增长约10%。
新车型情况：
- T7H和T5G为新上市车型，吸收德国曼卡车技术，售价较高，但市场接受度尚待提升；
- LNG重卡销量占行业不足10%，但未来增长潜力较大。
行业判断：
- 全行业销量增长预计为10%左右；
- 国IV排放标准实施时间未定，可能影响重卡市场。
投资建议：
- 维持“增持-A”评级；
- 2013-2015年EPS分别为0.6元、0.77元和1.04元；
- 12个月目标价14.20元，对应2014年18倍PE。

二、【财经要闻】

稳增长与防通胀的平衡：
- 李克强总理强调要把握好“下限”稳增长保就业和“上限”防通胀的政策框架；
- 经济增长面临诸多挑战，需注重转型升级。
QFII投资额度扩大：
- QFII总投资额度扩大至1500亿美元，但实际资金到位仍受限；
- 资本利得税政策尚未明确，影响QFII利润汇出。
M2增速收敛：
- 6月M2增速为14.0%，较5月下降1.8个百分点；
- 预计下半年M2增速将向13%目标靠拢。
房产税试点扩大：
- 国税总局研究扩大房产税试点范围，以促进社会公平和结构优化。
产能利用率与经济结构：
- 二季度产能利用率78.6%，闲置率21.4%；
- 城镇化和新型工业化仍是拉动经济的重要引擎。
险资参与国债期货：
- 保监会原则同意险资参与国债期货；
- 险资将主要采用套期保值策略，而非投机。

三、【行业数据】

行业表现前五名（1周涨幅）：
- 计算机（中信）：12.9%
- 传媒（中信）：12.2%
- 电子元器件（中信）：11.3%
- 非银行金融（中信）：11.2%
- 电力设备（中信）：10.5%
行业表现后五名（1周涨幅）：
- 食品饮料（中信）：4.4%
- 交通运输（中信）：5.2%
- 煤炭（中信）：5.6%
- 石油石化（中信）：5.9%
- 钢铁（中信）：5.9%

四、【其他行业动态】

环保整治推动价格上涨：
- 草甘膦、稀土等产品因环保政策收紧，价格上涨；
- 企业需承担更高的环保成本，但有助于行业长期发展。
机械设备二手市场规范：
- 中国工程机械工业协会成立二手设备专家委员会，推动市场规范化；
- 二手交易量以私下为主，存在诸多问题。
浙江海水淡化政策利好：
- 浙江省出台“十二五”海水淡化发展规划；
- 相关上市公司如海亮股份、南方泵业等将受益。
彩电行业三季度形势严峻：
- 受节能补贴退出影响，行业面临销售压力；
- 4K电视和大尺寸电视或成下半年业绩支撑。
钢价反弹但根基不牢：
- 钢价自2月下跌后首次反弹，但基本面未明显改善；
- 钢企效益未明显好转，需求尚未改善。
华尔街下调美国经济预期：
- 美国商品零售额数据低于预期，导致机构下调GDP预期；
- 但部分机构仍看好美国经济复苏前景。

五、【业绩预告】

2013年2季度业绩预增：
- 华微电子、大唐发电、浙报传媒等公司业绩大幅增长；
- 通化东宝、华业地产、中润资源等公司预增幅度较大。

六、【基金发行信息】

多只基金在2013年7月15日至17日发行，涵盖股票型、混合型、债券型、指数型等；
包括工银瑞信、博时、银华、中证等基金公司发行的多只基金。

七、【增发信息】

中国国旅、通威股份、华菱星马、*ST韶钢、广州药业等公司发布增发信息；
募集资金规模较大，主要采用定向增发方式。

总结

整体来看，2013年7月17日的晨会纪要显示，中国重汽在行业调整中表现出色，但行业整体仍面临增长压力。宏观经济政策趋向稳健，QFII扩容及M2增速回落成为关注焦点。环保整治推动部分行业产品价格上涨，而彩电、钢铁等行业则面临销售压力。同时，A股市场出现多只基金发行及增发，显示出资本市场活跃度。投资者需关注政策导向及行业基本面变化，合理评估投资机会。

展开完整摘要