20220814-安信证券-环保及公用事业周报_政府加大能源领域投资_火电环保设备迎来投资机遇_15页_1mb

环保及公用事业周报总结（2022.8.08-2022.8.14）

核心内容概述

1.1 政府加大能源领域投资，火电环保设备迎来投资机遇

• 行业走势：上周公用事业与环保指数上涨3.46%，其中环境监测板块上涨6.31%，火电板块上涨5.29%。
• 政策支持：2022年《政府工作报告》提出扩大能源有效投资，推动煤炭产能释放和风电光伏基地建设，火电投资有望加速释放。
• 火电拐点：自2021年起，火电投资持续增长，2021年同比增长21.5%，2022年上半年同比增长71.8%。
• 环保设备受益：火电环保设备板块受益于政策推动，建议关注【青达环保】、【力源科技】、【雪迪龙】等公司。
• 电煤质量稳定：国家发改委强化中长期合同管理，规范电煤质量，确保电力安全供应。随着煤价回落和电煤质量趋稳，火电板块有望迎来业绩回升。

1.2 投资组合推荐

• 推荐股票：【旺能环境】、【大元泵业】、【国电电力】、【力源科技】。
• 投资逻辑：
  • 旺能环境：国内主要生活垃圾发电企业，业务转型快，布局锂电池回收与再生资源利用。
  • 大元泵业：国内屏蔽泵龙头，产品应用于空气源热泵，受益于欧洲“气荒”带来的海外市场需求增长。
  • 国电电力：国家能源集团控股的发电平台，火电、水电、风电、光伏多方位布局，新能源装机目标大幅提升。
  • 力源科技：深耕火电与核电凝结水精处理设备，技术壁垒高，市占率高，同时拓展氢燃料电池业务。

主要观点

• 政策利好：政府加大能源领域投资，推动火电、风电、光伏等项目建设，对相关设备制造板块形成利好。
• 火电投资拐点：火电投资已进入增长阶段，2021及2022年上半年分别同比增长21.5%和71.8%，政策推动下有望持续。
• 新能源趋势：风电、光伏基地建设加快，新能源项目收益率成为市场关注重点。
• 电煤质量与价格：电煤质量趋稳，煤价回落，有助于火电扭亏为盈，业绩有望回升。
• 碳市场与天然气价格：碳市场成交量和成交额有所波动，天然气价格小幅上涨，显示能源市场持续活跃。
• 投资组合逻辑：推荐的股票涵盖环保、电力、新能源等多个领域，具有较强的投资潜力。

关键信息

市场动态

• 碳市场：
  • 全国碳市场CEA总成交量248,735吨，总成交额1327.38万元。
  • 北京市场平均成交价最高（88.76元/吨），福建市场最低（24.40元/吨）。
• 天然气价格：
  • 全国LNG出厂周均价为7030.09元/吨，环比上涨3.10%。
• 煤炭价格：
  • CCI5500综合价格指数为792元/吨，环比持平。
  • 榆林、鄂尔多斯、大同等地动力煤价格稳定。

行业要闻

• 江苏省：印发《江苏省“十四五”新型储能发展实施方案》，计划到2025年新型储能装机达260万千瓦。
• 安徽省：发布“十四五”能源规划，2025年可再生能源发电量达680亿千瓦时，减少大量碳排放。
• 重庆市：提出到2025年清洁能源装机占比达50%，并推进天然气发电上网电价管理。
• 河南省：加快基础设施建设，推动可再生能源发展，实施多个抽水蓄能项目。
• 山东省：发布风电、光伏发电项目并网保障办法，鼓励储能配置及调峰能力建设。
• 生态环境部：公布气候投融资试点名单，涵盖23个地区。

上市公司动态

• 重要公告：
  • 碧水源：董事长、副总等计划减持股份。
  • 科达制造：新华联控股被动减持股份。
  • 侨银股份：控股股东股份解除质押。
  • 西昌电力：2022年半年度净利润同比增加490.39%。
  • 甘肃电投：2022年半年度净利润同比减少0.70%。
  • 德龙汇能：2022年半年度净利润同比增加8.11%。
• 定向增发：
  • 多家上市公司发布定向增发计划，涉及新能源、环保、水务等多个领域，显示行业投资热度不减。

风险提示

• 政策推进不及预期
• 项目投产进度不及预期
• 动力煤长协签订比例不及预期
• 水电来水不及预期
• 电价下调风险

投资评级体系

• 收益评级：

  • 买入：未来6-12个月投资收益率领先沪深300指数15%以上；
  • 增持：未来6-12个月投资收益率领先沪深300指数5%至15%；
  • 中性：未来6-12个月投资收益率与沪深300指数变动幅度在-5%至5%之间；
  • 减持：未来6-12个月投资收益率落后沪深300指数5%至15%；
  • 卖出：未来6-12个月投资收益率落后沪深300指数15%以上。

• 风险评级：

  • A：正常风险，投资收益率波动小于等于沪深300指数；
  • B：较高风险，投资收益率波动大于沪深300指数。

总结

本周环保及公用事业板块整体表现强劲，尤其在环境监测和火电领域，受益于政策支持与市场变化。政府加大能源投资，推动火电、风电、光伏等项目建设，火电环保设备迎来发展机遇。同时，电煤质量稳定与煤价回落为火电板块带来业绩回升的预期。新能源项目收益率成为市场关注焦点，部分项目因收益率问题调整中标单位。投资组合推荐涵盖火电、环保、新能源等领域，具备较强的行业代表性与投资潜力。风险提示包括政策、项目进度、煤价、水电来水及电价波动等因素，需投资者重点关注。