> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 焦煤焦炭早报（2026-3-11）总结 ## 核心内容概述 本报告为大越期货投资咨询部胡毓秀于2026年3月11日发布的焦煤与焦炭市场早报，主要分析了近期市场基本面、价格走势、库存变化及市场预期等方面的情况。 ## 焦煤市场分析 ### 基本面 - 煤矿复产导致供应略显宽松，但部分高价煤种仍出货不畅。 - 市场情绪有所缓和，但整体仍处于震荡调整状态。 - 焦化企业对较高煤价接受度一般，部分煤种价格已调整至心理预期区间，开始适量补库。 ### 技术面 - 基差为53.5，现货升水期货，显示市场对现货的偏好。 - 价格在20日线下方，短期走势偏空。 ### 库存 - 独立焦企库存为893万吨，较上周减少225万吨。 - 钢厂库存为820万吨，较上周减少18万吨。 - 港口库存为258万吨，较上周持平。 ### 主力持仓 - 焦煤主力净多，但多头仓位有所减少。 ### 市场预期 - 短期焦煤价格预计弱稳运行，因煤价下行速度缓慢，补库需求有限。 ## 焦炭市场分析 ### 基本面 - 焦企首轮降价后，盈利空间收窄，开工保持前期水平，提产意愿不高。 - 下游钢厂焦炭库存处于合理区间，采购积极性有限，焦企库存压力增加。 - 原料端焦煤价格震荡下行，成本支撑不强。 ### 技术面 - 基差为-60.5，现货贴水期货，显示期货市场相对强势。 - 价格在20日线下方，短期走势偏空。 ### 库存 - 钢厂焦炭库存为689万吨，较上周减少9万吨。 - 独立焦企焦炭库存为56万吨，较上周增加12万吨。 - 港口库存为199万吨，较上周减少6万吨。 ### 主力持仓 - 焦炭主力净多，但多头仓位有所减少。 ### 市场预期 - 短期焦炭价格预计暂稳运行，因市场供应稍显宽松，下游采购以需求为主。 ## 价格走势 ### 进口炼焦煤现货价格 - **俄罗斯主焦煤（K4）**：曹妃甸港、京唐港、日照港均为1330元/吨，货少。 - **俄罗斯1/3焦煤（GJ）**：曹妃甸港1170元/吨，日照港1180元/吨，防城港1190元/吨，价格均有下跌。 - **俄罗斯肥煤（Elga）**：曹妃甸港1060元/吨，日照港1120元/吨，防城港1110元/吨，江内港1065元/吨，价格普遍下跌。 - **俄罗斯肥煤（伊娜琳）**：曹妃甸港1160元/吨，日照港1220元/吨，价格下跌。 - **澳大利亚主焦煤（贡耶拉、OD、多尼亚）**：价格分别为1650元/吨、1480元/吨、1580元/吨，市场表现稳定。 ### 港口冶金焦价格 - **贸易出库**：日照港、青岛港、天津港准一级和一级冶金焦价格均为1470元/吨和1570元/吨，价格下跌10元/吨。 - **工厂平仓**：日照港二级冶金焦价格为1370元/吨，其他准一级和一级冶金焦价格稳定，部分为干熄工艺。 ## 价差分析 - **焦煤价差**：01-05、05-09、09-01价差图显示焦煤期货合约间价差波动，反映市场对不同合约的预期变化。 - **焦炭价差**：01-05、05-09、09-01价差图显示焦炭期货合约间价差也存在波动，市场对价格走势存在分歧。 ## 关键数据 - **焦煤港口库存**：258万吨，较上周持平。 - **焦炭港口库存**：199万吨，较上周减少6万吨。 - **焦炉产能利用率**：230家独立焦化厂数据，显示市场产能利用率稳定。 - **吨焦平均盈利**：显示焦炭盈利情况，影响企业采购意愿。 - **焦炭日均产量**：显示市场产量变化，反映供应情况。 - **高炉开工率**：247家企业数据，显示钢铁行业生产活动。 - **铁水产量**：显示钢铁行业对焦炭的需求。 ## 市场影响因素 ### 利多因素 - 铁水产量上涨，高炉开工率同步上升。 - 供应难有明显增量。 ### 利空因素 - 焦钢企业对原料煤采购放缓。 - 钢材价格疲软，影响下游需求。 - 补库需求已有部分透支。 ## 风险提示 - 本报告基于公开资料及实地调研，不保证信息、观点及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性。 - 报告仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务操作建议。 - 报告内容不得更改、翻版、复制或传播，未经授权不得使用。 ## 联系方式 - 地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼 - 电话：400-600-7111 - 邮箱：dyqh@dyqh.info