20171017-东北证券-快递涨价点评：涨价带来积极信号，旺季继续布局快递_264kb

快递行业提价分析总结

核心内容

本报告发布于2017年10月17日，分析了快递行业在双11旺季来临前的提价事件，探讨了其背后的动因、对行业的影响及投资建议。

主要观点

1. 提价背景

• 成本上升：快递公司面临运输、人工及原材料成本上升的压力。
• 旺季策略：提价主要发生在双11之前，目的是优化旺季业务结构，提升服务质量和供需匹配。
• 聚焦小件：此次提价主要针对3KG以上的大货，以腾出更多资源给电商小件，应对双11的“件量洪峰”。

2. 提价类型

• 派费与中转费均上调：中通与韵达快递同时提高了派费与中转费。
• 具体涨幅未公布：派费预计提升约0.2元，中转费则根据距离、重量及区域不同有所调整。

3. 对上市公司的影响

• 中转费提升直接利好业绩：中转费收入占比近60%，提升有助于增强公司盈利能力。
• 派费提升间接支持基层网点：虽不直接影响总部业绩，但有助于提高基层网点的派费收入和运营积极性。

关键信息

投资建议

风险提示

• 提价执行低于预期；
• 行业业务量增速低于预期。

历史收益率曲线

报告附有历史收益率曲线图，用于辅助分析行业趋势和公司表现。

行业投资评级说明

分析师简介

• 瞿永忠：东北证券研究咨询分公司总经理助理，10年实业经验，擅长交运与战略新兴产业研究。
• 王晓艳：东北证券交通运输行业分析师，10年从业经验，熟悉物流系统构建与运行。
• 明兴：同济大学管理学硕士，行业研究助理。

重要声明

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机构销售信息

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