20130702-申万宏源-未来3个月最看好的公司组合_15页_372kb

报告摘要

申银万国研究策略重点推荐表第十期第十周总结

核心内容

申银万国证券研究所于2013年7月2日发布了“申银万国研究策略重点推荐表”第十期第十周的推荐股票组合，该组合由25家上市公司构成，涵盖多个行业，包括金融服务、医药生物、化工、房地产、电子、轻工制造、交通运输、交运设备、信息服务等。该推荐表旨在为投资者提供未来3个月内具有较高上涨潜力的股票配置建议，基于策略部的综合分析与评估，结合市场趋势与公司基本面，形成具有绝对收益潜力的股票组合。

主要观点

组合表现回顾：
- 上周重点推荐表获得 3.88% 的绝对收益，相对上证综指超额收益 2.25%。
- 本期前九周累计获得 -0.34% 的绝对收益，相对沪深300超额收益 12.20%。
- 从2013年年初至今，重点推荐表获得 2.91% 的绝对收益，相对沪深300超额收益 15.28%。
组合维持不变：
- 本周推荐组合与上一周保持一致，未进行调整。
推荐逻辑：
- 推荐的公司均来自申银万国证券研究所重点跟踪的上市公司，其投资评级均为“买入”或“增持”。
- 推荐理由主要围绕行业发展趋势、公司业绩增长、政策利好、估值优势、技术突破、业务转型等方面。
投资评级说明：
- 投资评级分为“买入”、“增持”、“中性”、“减持”，以6个月内相对市场基准指数的涨跌幅为依据。
- 行业评级分为“看好”、“中性”、“看淡”，同样基于6个月内行业相对市场基准指数的表现。
法律声明：
- 本报告仅供申银万国证券研究所的客户使用。
- 申银万国不保证报告中信息的准确性或完整性，也不对投资损失承担责任。
- 投资者应全面阅读报告，不应仅依赖投资评级做出决策。

关键信息

推荐股票简况（第十周）

序号	公司名称	代码	投资评级	收盘价（2013-7-1）	目标价	流通市值（百万元）	11/12/13 EPS	行业	推荐理由	股价表现催化剂及时间	核心假设风险
1	中国平安	601318.SH	买入	34.50	41.40	273,107	2.46/2.53/3.23	金融服务	估值低，负面预期充分反映	保费增长复苏	未来业务成本控制和风险释放的压力依然存在
2	中国太保	601601.SH	买入	15.63	18.76	140,413	0.92/0.56/0.89	金融服务	估值低，负面预期充分反映	保费增长复苏	市场环境持续恶化
3	康美药业	600518.SH	买入	20.12	24.14	44,238	0.46/0.66/0.88	医药生物	产业布局基本成型，募集资金投资项目13年逐步见效，未来三年快速增长	业务转型、产业链一体化顺利	FDA认证低于预期；药品降价
4	民生银行	600016.SH	增持	8.59	10.31	243,660	0.98/1.32/1.51	金融服务	资产质量稳定，业绩稳步增长	业绩增长、风险控制到位	对于同业和资金业务的严查；资产质量超预期恶化
5	纳川股份	300198.SZ	买入	13.28	15.94	1,720	0.35/0.46/0.68	建筑建材	公司在手BT订单充足，国家加大排污管道建设，政策支持力度加大	今年BT项目开始释放业绩	国家政策的支持力度不足，股权激励失效
6	中国石化	600028.SH	增持	4.27	5.12	497,734	0.62/0.54/0.65	化工	资源要素价格改革，全球经济缓慢复苏	资源要素价改提速，业绩超预期	成品油定价机制改革无进展；天然气无上调
7	上海家化	600315.SH	买入	46.00	55.20	29,885	0.54/0.91/1.24	化工	消费升级，业绩持续高增长	产能相继投产，市场利好市占率长期提升	行业食品安全风险；宏观经济风险；原材料价格变动
8	蓝色光标	300058.SZ	买入	43.88	52.66	11,593	0.31/0.59/0.85	信息服务	公司有核心竞争力，市场尚有较大提升空间，估值便宜，PEG很低	创新业务持续提高大券商的杠杆水平	广告业务收入增长低于预期；新收购公司整合效率低
9	格力电器	000651.SZ	买入	24.95	29.94	74,506	1.74/2.45/2.89	家用电器	业绩拐点将现	盈利能力提升	终端需求持续低迷，原材料价格大幅波动
10	兴业银行	601166.SH	买入	14.61	17.53	157,589	2.01/2.73/0.79	金融服务	低估值，业绩稳定	一季报业绩超预期	券商创新业务面临短期不确定性，佣金下滑
11	保利地产	600048.SH	买入	9.99	11.99	71,309	0.91/1.18/1.52	房地产	刚需集中释放，政策博弈，中短期销售情况良好	政策博弈空间上升	国五条对后续房地产新开工打压超预期
12	东江环保	002672.SZ	买入	36.60	43.92	4,967	0.90/1.18/1.60	公共事业	新型城镇化下环保问题将继续被聚焦	2季度政策有望出台	新项目投产进度不达预期；宏观经济波动风险
13	天士力	600535.SH	买入	41.27	49.52	42,625	0.59/0.74/1.00	医药生物	人口老龄化趋势下，业绩稳定增长的独家品种	人口老龄化+独家品种	FDA认证低于预期；药品降价
14	中信证券	600030.SH	买入	10.18	12.22	111,909	1.14/0.38/0.51	金融服务	行业创新转型中，大小券商分化，公司将受益；公司处于行业龙头地位，具有份额优势	创新业务持续提高大券商的杠杆水平	券商创新业务面临短期不确定性，佣金下滑
15	伊利股份	600887.SH	买入	33.80	40.56	53,657	0.89/0.90/1.19	食品饮料	行业格局发展趋势有望大幅提升经营增长预期，长期净利率水平将提高到10%上下	产能相继投产，市场利好市占率长期提升	行业食品安全风险；宏观经济风险；原材料价格变动
16	中远航运	600428.SH	买入	3.03	3.64	5,122	0.09/0.01/0.07	交通运输	航运行业周期大拐点临近	其他可比公司业绩超预期，带动板块整体溢价上升	欧元区债务危机应对乏力及中东紧张局势影响运价
17	上汽集团	600104.SH	买入	13.12	15.74	120,315	1.83/1.88/2.10	交运设备	2013年销量目标保持高于行业平均水平；2013年新车型包括6款改款和3款全新车	销量快速增长，产品结构改善	合资公司新产品拓展不达预期，盈利下降
18	南京银行	601009.SH	买入	8.33	10.00	24,731	1.08/1.29/1.44	金融服务	江苏地区经济增长强劲可持续；南京区位优越，模式领先，成长确定	公司业绩增长确定，省内分行扩张加速	年报不良率提高的可能；利率市场化进程过快
19	新纶科技	002341.SZ	买入	16.30	19.56	2,094	0.21/0.28/0.45	电子	PM2.5引发的环保问题推动空气治理细分领域发展	PM2.5概念，生活抗污细分领域	募投项目投产进度低于预期；未来收购力度低于预期
20	上海绿新	002565.SZ	买入	11.15	13.38	2,041	0.40/0.48/0.69	轻工制造	内生外延驱动公司业绩大幅增长，季报预计在50%+	季报超预期	成长消费风格扭转
21	华夏幸福	600340.SH	买入	33.01	39.61	11,513	1.54/2.02/2.65	房地产	刚需集中释放，政策博弈	政策博弈空间上升	国五条对后续房地产新开工打压超预期
22	双汇发展	000895.SZ	买入	40.50	48.60	49,072	0.26/1.31/1.73	食品饮料	成本下降的利好	盈利能力提升	成长消费风格扭转
23	九九久	002411.SZ	买入	5.67	6.80	1,392	0.27/0.27/0.30	化工	主业见底，转型成长	TESLA带来的锂电池板块热度不减	TESLA等销售与盈利数据低于预期；六氟磷酸锂价格战无法缓解
24	龙力生物	002604.SZ	买入	14.53	17.44	2,620	0.46/0.39/0.67	农林牧渔	环保政策有望超预期，看好PM2.5污染源治理源端的替代能源改进	环保政策改善盈利，技术提升	政策风险和技术改进过程长
25	江山股份	600389.SH	买入	35.00	42.00	6,930	0.03/0.17/0.78	化工	环保问题的严肃性带来化工细分行业草甘膦的供应问题	环保政策改善盈利，技术提升	政策风险